■相关背景

QFII所持重仓股强于大盘

分析一季度QFII的持仓结构可以发现，目前QFII重仓股主要分布于具有较高景气行业的龙头股，而且QFII重仓股一季度业绩好于整体A股市场。652家上市公司加权每股收益为0.1123元，QFII重仓股加权每股收益为0.1134元，且投资的股票都是绩优股，个股成长性良好。另外，从二级市场表现来看，上证综指4月份涨幅达到20.64%，而QFII一季度重仓股最新市值为97.38亿元，4月份市值增长了19.62亿元，上扬幅度为25.24%，这就意味QFII重仓股整体强于上证综指。6月，QFII重仓股值得重点关注。

QFII青睐低估值蓝筹股

QFII在A股市场上运作以来，其积极挖掘题材、培育题材的运作轨迹一直十分清晰。截至3月底，QFII持仓市值排名靠前的依次为机械设备、金融保险、交通运输等行业，其中，交通运输在连续两个季度退榜之后，此次升至第三名的位置，而QFII两年来一直看好并稳居榜首的金属、非金属行业，则退出前三的位置，降至第五名。

在新增重仓股中，QFII的投资风格也发生了明显的变化，其中最大一个特点反映在对低估值蓝筹股的青睐。如日兴黄河基金新增了4只重仓股票———中国国航、大秦铁路、中国联通、南玻A。APS中国A股基金新增了华菱管线和华泰股份两个明显的低估值品种。马丁可利中国A股基金则新增了大秦铁路、振华港机、第一食品、宝钢股份。

■投资建议

收益超过国内基金

QFII选股方略揭秘

中国股市2006年形成牛市格局走势的一年多来，QFII作为国外机构投资者取得了平均超过国内基金等机构投资者的良好投资收益。其在选择投资蓝筹股和增长型股票等方面，都走在市场的前面，其影响在未来3年内都将逐步增强。

1.看重行业龙头股

从一季度QFII新增仓的93只个股中，笔者发现细分行业龙头股得到QFII的高度重视。如在中小板ETF新增仓的7只个股中，浔兴股份是国内拉链行业的龙头企业；孚日股份为亚洲最大的毛巾生产企业；横店东磁、东华合创等公司均属细分行业龙头企业。

2.钟情未股改的S股

继续驻扎S深发展、S爱建、S南航、S双马等个股外，还在S天一科、S三九等个股建仓。在一季度中，美的电器跃居第一，成为QFII持有流通市值最大的个股，大秦铁路、浦发银行分列二、三。

QFII带来的选股提示

随着200亿美元新增QFII额度的报道，QFII概念很有可能成为短期市场新看点。因此投资者在选股思路上，不妨从两方面选股。一是价格与基本面，选择那些涨幅滞后基本面优良，绝对价格在15元之下的股票。二是QFII重仓近期涨幅不大的股票。因为QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，对于那些已经成为QFII重仓的股票，不排除成为200亿美元新增QFII的建仓目标。

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