大盘成功站上5000点后，大家重新患了“恐高症”，不少股民开始分批减仓，而私募基金也开始主动“踏空”，转向H股或私人股权投资。与之相反，不断拆分、大比例分红的基金公司却乐观地继续看好后市。业内人士指出，目前不同的机构和散户所关注的目标并不同，因此对后市的判断并不一样，不过基金已逐渐占据了市场话语权，目前的股市已成为公募基金之间的游戏。

大幅波动反而带来建仓机会

对于大家普遍所担心调整的“恐高症”，特别是目前关注的大盘蓝筹股存在泡沫的观点，基金业似乎不以为然。即将在9月3日进行分拆营销的友邦华泰盛世中国基金经理梁丰表示，我们认为相对三线股来说，蓝筹股并没有明显的泡沫，而且我们也能在5000点上找到具有成长性的行业公司和具备估值洼地的行业。

对于目前市场主力公募基金，记者了解到，持股仍是目前主流的投资策略。“目前，大家过分担心点位了，而我们最关心的是，所选择的上市公司是否在经济高速成长的背景下是否具有持续盈利的能力。”梁丰笑言，“不否认，5000点有可能出现调整，但依然改变不了牛市上升的趋势，大幅波动反而给我们提供建仓的好机会。

四季度将有较大调整

天治基金的投资策略报告认为，A股市场风险收益比在不断增加，同时市场对于个股的估值判断，已经在参考08年的业绩增长或可能的资产注入预期，这显然说明股价的进一步上扬已经在透支上市公司08年的业绩预期，这并不利于行情的持续发展。基于对于今年第三、四季度企业盈利增长预期的下降，加上第四季度H股的大量回归以及股指期货的推出，我们认为第四季度，A股市场随时可能出现大级别的调整。

对于后市的操作策略，天治认为，大盘权重股，尤其是流通市值分别排在沪深两市前20位的大市值品种，要多留意它们的盘中走势，一旦走出放量突破的趋势，可重点关注。这些主流资金为准备股指期货推出，而大量买进的品种，也将成为5000点上方拓展指数空间的生力军。

资源性股票应被重视

做股票、买基金、做投资，目的就是帮助财富增值，那么如何提高财富的增值速度呢？宝盈基金总经理陆金海在其举办的投资理财百场巡讲广州站上指出，在这轮大牛市里，投资者最应该购买的是资源性股票。作为投资者，应该降低消耗类的资产、增加资源类的资产。

资源最大特征就是它的稀缺性。从有色到化工到天然气等等，“只要是地底下挖出来的资源都是值钱的”。2005年牛市启动以来，矿产、石油类的股票普遍高涨，就说明了资源类股票的稀缺价值。

陆金海指出，不仅是地下资源，土地本身就是最基本的源泉，所有成功的房地产开发商，包括万科等等，它们都非常注重土地的储备。对地产公司的考核指标有两个：一个利润有多少；另一个就是新增的土地储备。“如果土地是有限的，那房产就是有限的。如果房产是有限的，那房产不动产就是资源。”（【信息时报】 本版撰文记者袁峰）

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