基金专户理财欲争抢首单保险挖潜有阻力

2008年04月12日 08:52
来源：21世纪经济报道

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4月12日，泰达荷银基金公司将在天津召开专户理财研讨会，并与相关机构签署战略合作意向书。此前，交银施罗德、南方、易方达等基金公司频频对外发布专户理财业务进展消息。

“达成合作意向的信托、银行等多方共同签定战略合作协议，将在未来的专户理财开展合作。”泰达荷银人士透露。

“第一”之争

不难看出，基金公司对专户理财业务的重视，在基金公司频频对外界主动爆料中，表现出勇争第一的态势。4月9日，南方基金对外界表示，首单专户理财业务已于近日完成开户手续，这是国内首例完成了开户手续的专户理财账户。

而3月26日，交银施罗德基金对外宣布，基金专户理财业务第一单已经花落该公司，作为资产管理人与上海某知名民营企业双方草签合同文本，资产委托金额近亿元。

而南方基金对专户理财更是志在抢先。南方基金专户管理部总监李海鹏向外界表示，首单专户理财合同获得证监会报备确认后，公司立即与托管行、交易所和中央证券登记结算公司联系，着手进行开户和交易席位的租用工作。目前，前期准备工作就绪，南方基金将根据市场情况择机入市。

在被交银施罗德抢先之后，南方基金瞄准了首单合同和交易席位。

获得首批专户理财资格之后，易方达正着手启动专户理财业务，由肖坚担任专户资产管理业务总监，并已与北京、上海、广东各地的数家公司达成了合作意向。据悉，易方达也拿到了专户理财交易席位。

保险挖潜有阻力

“目前，在接洽的专户以企业客户为主，包括国企和民营企业都有，资金方比较活跃，意向性的机构很多。”业内人士透露。

南方基金的人士介绍，获得专户理财业务资格后，客户反应热烈。目前，公司已经签订了多份正式合同，并与多个客户达成了明确的合作意向，后续还将有多个账户正式投入运作。

“不过在开拓保险公司业务时，受到一定阻力。熊市期间，保险公司作为基金公司的客户，占很大比重。牛市之后，重要性逐渐降低，客户以个人投资者为主。”上述人士分析。2006年后基金公司纷纷撤掉机构部。最近，在专户的背景下，基金公司又重新树起了机构理财部与专户投资部大旗。

尽管基金公司开始重视机构业务，不过，在开拓保险公司业务时，碰到的难题是有关监管部门对保险公司交由基金公司做专户理财，至少是并不鼓励的态度，这让基金公司遭遇一定的挫折。现在，大的保险公司自己也可以做专户理财，成立资产管理公司，因此，基金公司现在主要在与小的保险公司谈合作，希望能有所突破。

同时，部分基金公司也开始依托大股东的资源背景开拓市场。交银施罗德于2月26日取得专户理财业务资格，据悉，作为银行号合资基金管理公司，其专户理财业务得到了中外方股东的大力支持。

而中海基金的合作方式来得更为直接。在证监会关于基金公司专户理财业务的细则《特定资产管理合同内容与格式指引》发布两天后，中海基金便迅速敲定了其第一单业务。

首批获得基金公司专户理财资格的中海基金与某大型国有企业集团草签了资产管理合同，资产委托金额高达10亿元，大大超过了之前已传出的一些基金公司资产委托意向合同金额。据了解，该大型国有企业集团即中海基金实际大股东中海油公司。

警惕价格战

自2007年11月29日证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》以来，获得资格的基金管理公司已达25家。

目前，中海、交银施罗德、易方达和南方等基金公司已分别与客户签订了资产管理合同，并完成了向证监会备案的程序，主要投资于A股市场。证监会人士也表示，首批资产管理合同的正式签订标志着国内基金管理公司的专户理财业务进入实质运作阶段。

基金管理公司一直在进行业务多元化的尝试，包括企业年金、社保基金、信托、银行产品的合作等。“专户理财推出后，基金公司将从单纯的公募基金业务向全面的资产管理业务迈进，这将有利于进一步的市场细分，同时吸引更多资金进入资本市场。”市场人士分析。

专户理财资格是继社保基金投资管理人和企业年金基金投资管理人资格以及QDII业务资格之后的又一项重要资质。有利于基金公司为客户量身定制、提供个性化产品，也有利于基金公司在产品设计、运作模式上的创新。

不过，基金公司在专户理财上离取得实质性的收获还有一定距离。业内人士表示，基金专户理财实际上是一把双刃剑，关键是看人怎么用。如果监管层和基金公司同心协力，共同完善体制和管理机制，公募业务和专户理财并不会出现冲突，反而并驾齐驱，有利于基金公司和行业整体发展壮大。

近日，证监会基金监管部更明确要求，基金专户理财不得进行保底保收益承诺，不得预测收益率，不能损害公募持有人利益，不得打价格战。

“和公募基金固定收费模式不同，专户最大的特点是个性化产品，量身定做，同时收费比较灵活。从目前来看，收费都是双方谈判的结果，例如一款低风险的产品收益提成不一定是20%，高风险产品才会这样。”业内人士分析，“在这样的背景下，提防价格战、恶性竞争也是业内必须达成的共识，否则难免会出现损害基金公司和投资者的行为。”