融资融券现状：站上起跑线只等发令枪

2008年09月16日 08:22
来源：证券日报作者：安宁

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　　“我们现在已做好各项准备，只等一声令下了。”一家很早就开始准备融资融券业务的券商负责人告诉记者。与此同时，记者获悉，融资融券业务目前已上报国务院，只待国务院审批通过后即可实施。“目前市场各方都站在了起跑线上，只等发令枪响了。”业内人士形象地描述了目前融资融券的现状。

　　9月10日，证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》，明确了融资融券具体业务申请流程，至此，包括2006年出台的《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《融资融券交易试点实施细则》、《融资融券试点登记结算业务实施细则》、《融资融券合同必备条款》，再加上今年6月出台的《证券公司监督管理条例》，关于融资融券业务试点的规章制度已经完备。

　　“我们目前没收到监管方有关融资融券试点的消息，但只要开闸我们就可以运作，没有任何障碍。”记者采访的多数申请试点资格券商人士都这样表示，融资融券无论在部门设置、人员配置以及技术方面的准备都已完成。

　　以试点券商中呼声最高的海通证券为例，海通从2006年5月启动融资融券业务准备工作，同年7月，参加并顺利完成沪深交易所组织的两次融资融券系统及业务测试；2007年6月公司成立了融资融券部，同年7月完成集中交易全部上线，8月完成合格账户的三方存管，并完成与交通银行融资融券业务三方存管的测试。同时，海通还建立起完善的融资融券内部管理制度，正式安装好全部融资融券业务操作系统，并已完成从开户、征信、签约到交易及清算的全部融资融券业务流程测试。“从内部情况来说，海通基本准备就绪，可以开展融资融券业务。”海通证券董事长王开国今年6月就已经自信地这样表示。

　　不仅海通证券做好了准备，作为第一试点候选的中信证券、国泰君安以及东方证券等也都已经开始“待命”

　　规章制度已经完备，技术也没有问题，现在只剩下推出的时机问题了。对此问题，业内出现了分歧，一种观点认为，在目前市场持续走弱的情况下，融资融券的推出可以为市场合规地引入增量资金，提高存量资金的运用效率，活跃市场，提升市场心理预期；另一种观点则认为，在市场萧条的情况下，投资者一致做空，融资融券将会加大市场波动，甚至引发危机。

　　另有业内专家指出，融资融券对市场来说有两面性，既有好的一面，也有风险的一面，在目前的市场状况中，很难判断其对市场是利好还是利空，市场也不会因为它的推出而大涨或大跌。但是，他认为，作为市场中的一项创新产品，在各项制度都已完善的情况下，应该尽早推出，让市场来检验和修正。

　　此外，据了解，考虑到当前的市场环境，为了降低风险，在试点阶段，融资业务可能先实行然后再推行融券业务。融资资金将是券商的自有资金。