融资融券系列报告之一：业务流程解析

2008年09月26日 14:48
来源：国泰君安

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　　融资融券业务概览——融资融券系列报告之一?

　　站在投资者角度，介绍了融资融券业务模式、流程等

　　采用多个框图，思路清晰、易于理解

　　融资融券业务是海外证券市场一项普遍实施的成熟交易制度，该业务在我国的推出也指日可待。我们将推出系列专题报告，从融资融券业务概览、海外市场发展现状、融资融券业务对市场的相关影响、投资者相关交易策略等方面进行深入探讨。

　　为便于对相关业务模式和流程的剖析，我们理顺了证券公司和投资者参与业务需要开立的各种账户，并对融资融券业务相关术语进行准确释义，包括标的证券、保证金、折算率、维持担保比例、强行平仓、保证金可用余额。

　　介绍了融资融券业务的主要参与方，并针对分散授信与集中授信两种不同的业务运作模式，以框图的形式清晰地介绍了美国模式（分散授信）和日本模式（集中授信）。

　　介绍了现有的监管层已出台的融资融券各项法规条款，并对涉及投资者的核心问题（如融资融券期限和利率、维持担保比例、保证金可用余额等）进行了归纳和总结。

　　以框图形式指出了目前国内融资融券业务发展所处阶段。

　　站在投资者的角度，将其参与融资融券交易的过程分为三部分：1）交易开始前阶段；2）交易过程中阶段（包括融资买入和融券卖出）；3）交易结束后阶段。针对每个阶段投资者的操作过程，以流程图形式清晰地描述。

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