融资融券启动在即 发展机遇与挑战并存(2)

2008年10月22日 17:48
来源：新华网 作者：赵晓辉、陶俊洁

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优质蓝筹股有望入围标的　监管难度相应提高

在融资融券业务中，交易所认可的融券抵押股票大都集中在大盘蓝筹股。英大证券研究所所长李大霄据此推测，融资融券标的股票的选择方向应该是蓝筹股。股票质地和流动性是重要指标，流通股本大、流通市值大、股东人数多和换手率高的股票成为标的的可能性较大，可能主要会在沪深300的股票里选择。“这样与股指期货的标的相对应，蓝筹股的流动性将增加。”他强调。

蓝筹股流动性的增加意味着资金对其青睐增加，国都证券研究员陈薇指出，这可能为市场注入数以千亿元计的增量资金，会大幅扩张银行的信用规模，在目前分业监管的背景下，会相应增加金融体系的监管难度。

阎红就此指出，为了规范对融资融券业务的监管，在制度设计上，要考虑全面，不留漏洞，根据市场状况调控融资融券规模。此外，由于融资融券使单个证券的持有集中度在短期内大幅增加成为可能，应对个别股票的坐庄行为设置可行的制度限制，建立相应风险控制的措施甚至风险拨备制度。

不过，更多的业内人士认为，由于融资融券试点业务只是在几家大型券商中展开，难以构成系统性风险。从长远看，融资融券的推出为新型金融衍生品的推出创造了条件，有助于发挥股票的定价功能。

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