融资融券年内或难推出

2008年11月05日 14:26
来源：国际金融报作者：赵怡雯

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“融资融券网络测试都在按计划进行中，经过第一次测试后，我们都在积极地为下一次测试做准备。”昨日，一位参加过10月25日融资融券全网测试的券商人士告诉记者。针对外界的融资融券业务推迟之说，证监会有关负责人上周表示，融资融券相关工作目前在正常推进之中。

日前，证监会公布了《证券公司业务范围审批暂行规定》(简称《规定》)。《规定》称《证券公司自12月1日起可以申请开展融资融券业务，申请新增业务的时间间隔也由原先规定的一年缩短为6个月。业内人士认为，按此规定，融资融券业务年内推出的可能性很小。

最快下月提出申请

据了解，即使有券商最快在12月1日提出申请，证监会在接受券商申请后，需安排对申请该项业务的券商进行现场评审，通过评审的券商需登记业务范围变更、获取经营许可证，而且在获取经营许可证之前不得开展该项业务。这段时间至少在半个月以上。之后，交易所需公布该项业务技术指引，然后试点券商可能将与中登公司、交易所的信用资金交易平台进行系统测试。由于已经经历过了网络测试，在技术不存在问题的前提下，交易所将发布该项业务的实施细则，包括规定业务流程、标的证券、保证金和担保物以及信息披露等内容。从层层关口所花费的时间来推测，融资融券业务的最终开通起码需等到明年。

齐鲁证券分析师表示：“今年能否使得融资融券试点业务正式展开，现在还没有准确的时间表，但监管层已经多次表示正在推进过程中。随着相关法规制度的健全完善，融资融券业务的开展将给市场带来新的生机。

投资者并不买账

然而，从股市最近的表现来看，投资者对融资融券的利好程度并不买账。分析人士认为，“融资融券业务尽管受到市场的较高关注和预期，但其推出并不影响市场核心因素，对扭转市场行情起不了多大作用。”英大证券研究所所长李大霄认为，融资融券对于市场的影响应该并不大。

频频传来的融资融券消息不仅并没有勒住大盘疯狂下泻的缰绳，反而因为一些不确定的消息，让券商股遭遇大资金的撤离。

长城证券分析师蒯刚认为，“券商股平均22倍的市盈率大大高出目前A股14倍的平均市盈率，加上今年券商佣金收入大幅下降，估值偏高已十分明显。即使推出融资融券业务，券商佣金短期也难得到大幅提升，在这种情况下，价格回归已成必然。

同时，记者了解到，融资融券业务对普通散户的诱惑并不大。“现在市场这么差，我怎么可能会再借钱去炒股？”在听闻融资融券即将开通的消息后，老股民李先生表示，“我们关心的只是融资融券对股指反弹能否产生积极作用，但现在看来是没戏了。

一位券商融资融券部门人士告诉记者，“融资融券业务的门槛较高，基本会定在资产100万元、开户时间1年半以上，从这门槛来看并不适合小散户。”(记者赵怡雯)