双鹭药业：独家药品销售翻倍毛利率55%

2008年12月28日 08:43
来源：东方早报作者：林奇

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医改大背景下，医药板块必将掀起一轮又一轮波澜壮阔的行情。走势独立的双鹭药业(002038)告诉投资者，成长性才是股价不断上涨的原动力。

实际控制人主动锁股

股票投资，讲究“以人为本”。

双鹭药业的创办者、核心带头人、董事长是徐明波，持有公司55339200股，持股比例为22.28%。其中有限售条件的股份49129200股，于今年11月9日上市流通，徐明波在流通前追加承诺，继续锁定一年。而此前早已获得流通权的股票，徐明波一股都没有抛售过，同时表示日后也不会减持。这足以说明双鹭药业的价值。

1964年出生的徐明波，有着深厚的科研背景，曾任军事医学科学院课题组长，是我国培养的青年基因工程中、下游技术专家，北京市有突出贡献的专家并享受国务院特殊津贴。

公司董事、副总经理王永波，独立董事马贤凯，监事卢安京，董秘梁淑洁，技术中心执行主任吴彦卓，均是军队科研院所出身。技术型高管队伍，决定了双鹭药业的经营模式——不断研发新产品，稳步提高销售额及毛利率。

主打产品业绩倍增

在此模式下，双鹭药业成为典型的“研发资源型企业”。

目前公司拥有100多个产品批文，研究开发并投放市场具有自主知识产权的两个国家一类新药和8个国家二类新药。

公司主打产品叫贝科能，是国内独家生化产品。该产品为辅助治疗用药，临床上用途比较广，目前临床上在肝病辅助治疗方面用量最大。2007年该产品销售额达9933万元，毛利率55.23%。2008年上半年该产品销售收入又翻倍。

目前，贝科能只进入十几个省的地方医保，北京、上海、江苏主要城市因医保申报难度大，尚未进入，也没有进全国医保。公司正在积极申请进全国医保，如果明年能顺利进入，则销量还会进一步大增。

产品成功率高

梳理公司目前正在研究的近30个主要产品，可以看到公司兼顾长期、中期和短期发展需要。

2008-2009年将获批的产品主要是生化药、化学药和部分中药；中长期产品储备，则以创新程度高的基因工程药物为主。短平快的仿制药和研发周期长、创新程度高的生物药相结合，是公司一贯秉承的产品发展战略。

公司在研发方面，主要是瞄准了首仿药，紧跟国外畅销药前100位的药品，然后根据自己的研发实力做首仿药。属于公司现有四大系列的药物则自己推广，在此四大系列之外的则技术转让，收取技术转让收益。在国外药企已经做好市场推广的工作后，产品成功率极大提高。

把双鹭药业上市以来每年的销售额、毛利率、净利润等指标连接起来，是几根连续上扬的美妙曲线。