个人投资股指期货需过三道关

2009年01月21日 03:50
来源：国际金融报

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一场股指期货投资者的试点筛选已经在各大期货公司中推行。上海不少期货公司已经各自抽取了十到几十位不等的客户进行资质审核，其依据是“股指期货自然人投资者适当性制度指标体系(暂定稿)”。该套体系分为“硬性指标”与“弹性指标”两方面，涉及投资经验、专业知识、财务状况、征信状况等。

一位业内人士向记者表示：“如此高标准、严把关，是要形成一种不符合条件的投资者不能入市的氛围，严格控制市场风险。

第一关：开户门槛50万元

指标体系中，股指期货自然人适当性制度标准包括个人基本情况、财务状况、专业投资能力、风险承受能力等4个方面。共有“硬性指标”与“弹性指标”两组指标来考量，其中“硬性指标”共包含4条，投资者必须逐一满足，否则其开户申请将被拒绝。

硬性指标第一条是客户申请开户时保证金账户资金余额不得低于50万元，这就意味着个人投资者开立股指期货交易账户的最低资金是50万元人民币。

一家期货公司副经理向记者表示：“这个指标让股指期货客户群明显区别于商品期货客户。商品期货个人交易者中，有50%是资金在几万至十几万的小投资者。而股指期货由于合约标的较大，所以需要客户有充足的资金保证。由于各个交易品种风险不同，所以需要与之相应风险承受能力的客户来交易，而客户细分对于期货公司来说也是必要的。

第二关：考试正确率达80%

硬性指标还规定，欲开户的个人投资者必须具备一定的股指期货基础知识，并通过相关测试。测试试题由中国金融期货交易所从题库中随机抽取，测试时间大约30分钟，包含10条判断题、20条单项选择题，投资者需答对24道。如果一次测试通不过，期货公司需对客户进一步培训，直到其能通过测试为止。

此外，硬指标还要求个人投资者需具备股指期货仿真交易经验——至少有5个交易日的交易经历、累计成交10笔以上。从未参加过股指期货仿真交易的投资者，期货公司可给予其5个交易日进行演练，并提供5个交易日的结算单作为证明。硬性指标还明确规定，任何会员单位不得为市场禁入者开户。

第三关：弹性指标70分以上

上述业内人士还向记者表示：“除了硬性指标外，投资者还必须面对弹性指标的综合打分，其中要求投资者提供收入纳税证明、金融类资产权益、提供当地人民银行开具的个人信用报告等。有投资者认为这些手续比较麻烦。指标体系规定，若个人投资者在弹性指标上得分过低，也不能参与股指期货交易。

弹性指标满分为100分，原则上得分在70分以上的投资者才能参与股指期货交易。在各类弹性指标中，客户的财务状况分值最高，总分高达50分。本人年收入在30万元以上的，或是家庭年收入50万元以上的，或是拥有金融资产100万元以上的，可直接获得满分50分；本人年收入12万元以下的，或是家庭年收入20万元以下的，或是拥有金融资产不足30万元的，仅能获得1分。

不过，投资者财务状况证明状况有多种方式可选，如当地税务机关的收入纳税证明、银行出具的工资流水单、单位开具的收入证明等。

此外，弹性指标中也要求验证客户的相关投资经历，投资者需提供商品期货交易结算单或者股票对账单，可根据交易时间、交易业绩、风控情况等综合评估。