徐刚：中国经济复苏过程或是反√型

2009年03月05日 11:33
来源：中国经济时报

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-徐刚 中信证券研究所所长

当前世界经济还在恶化的过程之中，美国经济在2009年上半年还将继续恶化，美国经济在2金融危机对实体经济的影响还在加深，而目前扩张性政策还没有显现出明显的效果，需求收缩还将持续一段时间；欧洲和日本经济恶化的时间将比美国更长，欧洲和日本由于其政策反应缓慢和协调难度大，政策力度相对不足，现有政策的措施还不足以扭转当前经济下滑的趋势。

中国经济已有企稳的迹象，我们认为2008年第四季度可能是中国经济最差的时期，2009年下半年可能回升，如果宏观经济政策继续加强，中国经济在下半年，特别是第四季度可能出现较高的增长。

世界经济复苏的时间可能在2009年下半年后期。但是，各国复苏时间先后顺序不一样，中国可能率先复苏，美国经济复苏时间可能在2009年第三或第四季度，而欧洲、日本的复苏时间则可能在2009年以后。

中国经济复苏的过程可能是反√型，即中国经济经过一段时间的低增长，回到中等增长速度，而难以恢复过去那种高增长。目前中国经济运行的状态可能接近或达到底部，2008年第四季度、2009年第一和第二季度，中国经济可能维持较低的增速，即这三个季度处于经济增长的底部。

美国、欧洲经济增长的长期动力目前仍然不明朗，经济增长难以出现V形反转，欧美经济可能在低速增长的区间持续较长时间。(本报记者单羽青采写)

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