三剑齐发基金专户理财规模有望暴增

2009年03月21日 02:10
来源：每日经济新闻

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每经记者巩万龙发自深圳

从目前情形来看，基金专户理财业务有望在2009年迎来自身快速发展的第二春。得益于股市行情的转暖，多家基金公司在今年已经签下专户理财的第一单。

同时，管理层的“甘露”也来得异常及时。就在春节前，“一对多”征求意见稿被下发给基金公司，专户门槛降至个人不低于50万元、法人不低于100万元；近期有报道称，证监会明确允许9家同时具备QDII资格和专户资格的基金公司，可以通过QDII将专户资金投资海外市场，这两大利好无疑极大地助推了专户理财市场的投资热情。

市场分析人士指出，如果两大利好都最终花开蒂落的话，基金公司的专户理财资产规模将会急剧增长，几年过后有望冲击公募基金“一股独大”的资产结构。

困局剖析

股市太熊门槛太高专户理财“断炊”

由于市场单边暴跌60%，基金专户理财投资出现一些失误，上半年冲进市场的基金使得专户出现亏损，运作并不理想。2008年上半年轰轰烈烈开展的专户理财业务，一时间渐渐销声匿迹，甚至客户出现撤资和客源紧缺等现象时有发生。

当然，“一对一”专户最低认购金额为5000万元，也是基金专户理财未形成气候的一个重要原因。2008年下半年金融危机全面爆发时，要让一家企业拿出至少5000万元的资金做理财，其难度可想而知，当初拿到专户理财资格的基金公司大多实际上并没有拉到一单资金。有些基金公司因迟迟没有客户签约。因无事可做，大部分专户理财基金经理曾一度回流公募投研团队。

针对这种困局，部分基金公司对专户资金顺“市”设计出偏债型产品，这才挽留住一部分专户资金。“公司首单专户委托人设计的是一款低风险的偏债产品，不仅避开了去年下半年股市的大幅调整，还抓住了一波债市的上涨行情。”国投瑞银专户理财业务负责人向记者介绍。

事实上，在国外成熟的资本市场，机构理财规模占据了基金公司整体业务相当大的比重，美国的公募基金资产和专户资产发展速度一样迅猛，上世纪90年代初到2005年，公募和专户均增长了20倍，目前，美国专户理财总规模大概是共同基金的1/10，是股票型基金的1/5。

变局追踪

专户理财增量资金激增

前不久，“一对多”开闸的传言纷纭杂沓，近期又有报道称，证监会明确允许9家同时具备QDII资格和专户资格的基金公司，可以通过QDII将专户资金投资海外市场。一时间，基金公司专户理财降门槛和出海，两大利好无疑极大地提振了专户理财市场。

为了拓展2009年专户理财等在内的多种机构业务，从去年12月开始，包括嘉实、博时、南方、工银瑞信、交银施罗德和华宝兴业在内的多家大型基金公司都在积极招兵买马，招聘从事专户以及投资咨询等部门的渠道经理和基金经理。

另据一位北京基金公司高层人士透露，其所在公司今年签下的机构业务量已经大大超出了预期，现在总计签了100多亿，但这个业务主要是基金投资顾问性质，包括基金、银行和券商发行的理财产品。

据记者了解，去年年底以来，国投瑞银、长城、招商、博时、南方、诺安、易方达等公司相继签下 “一对一”专户业务，而国投瑞银和易方达等公司的专户理财客户已有追加投资意愿。

同时，深圳和广州的基金公司在今年已新签了8亿元的专户理财大单。记者粗略估算，目前拥有专户理财资格的基金公司大约30家，如果今年这30多家公司即使每家只签下2亿元的专户业务，新增的专户理财资金总额都将达到60多亿元。

结局猜想

基金公司资产格局将生变

事实上，在基金公司的机构业务中，专户理财和企业年金和社保基金一样均是独立运作，产品设计、资金保管和投资运作处于高度保密状态。一旦“一对多”业务和QDII专户理财正式开闸，基金专户理财资产管理规模有望扩大。