胡祖六：金融机构拖累实体经济短期难复苏

2009年03月22日 13:50
来源：凤凰卫视

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曾?s漪：我们这段时间不断在谈，你好几次在我们节目当中，已经都谈到了，在谈，金融海啸发生之后，现在大家重要的问题，就是赶快进行金融监管，而问题的发生也就是金融监管不够。现在全球对这个问题，已经形成了共识了。但是现在风暴的源头美国，现在这个问题都还没有搞定。为什么在美国，这个问题这么难处理，而且这个问题的根源，也就是金融不稳定，你怎么看美国这方面的问题呢？

胡祖六(高盛中国董事总经理)：这次以美国为源头的危机是全球性的、全面的、深重的和系统性的危机。从以此危机来看，任何一次系统性的金融危机的发生以后，它的处置、稳定和恢复都是需要好几年的时间。就是我们常说的“冰冻三尺，非一日之寒”。那么融冰化雪也不是一夜之功，需要几年的努力。

从美国应该说危机爆发以后，真正的以政府为主导的系统化的处置，是从去年10月份才开始，到今天也才半年而已。那么在之前都是去靠市场化的自我调整，靠个案的处理，比如说对贝尔斯顿的处理，或者是两房机构的处理，都是个案。并不代表政府在全面的系统性的处置金融危机。所以我说这种新的金融稳定，是从2008年10月份才正式开始，那么到现在才六个月，所以还为时过早，这是第一。

第二，之前也发生政府的交替，比如说很多处置的方案，开始有种连贯性的问题。比如说现在盖特勒推出一个叫(他夫谐音)的这么一个，就是说抵押资产的融资计划。事实上是保尔森去年10月份就提出来，但是他没有机会去实施这么一个计划，所以这个也是客观上的一个影响。

第三点，我觉得也是更重要的，金融的问题跟实体经济问题是相互的交错，因为金融的不稳定，金融危机导致美国经济，从去年第三季度开始，已经滑入了二战以来，最深重的经济衰退。

那么经济的衰退，使居民的收益、失业率增加，企业的金融问题，也导致很多金融机构进一步的资产紧急与损失，所以今天金融机构所面临的问题，已经远远不是所谓次案的问题。现在已经是汽车贷款、信用卡、所有的消费融资、所有的商业地产、所有的企业贷款，是全方位的资产都在不断恶化，无业率都在不断攀升，是一波接一波。

所以实体经济的恶化与金融体系的问题相互交织，导致一种恶性的复循环，所以这个问题不是那么容易在短期就可以化解，它的难度是非常大的。