胡一帆：美债价格下跌料将引发通货膨胀

2009年05月29日 20:10
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视5月29日《金石财经》节目播出“胡一帆：美债价格下跌料将引发通货膨胀”，以下为文字实录：

曾?s漪：我们在上面的新闻看到，在这两天当中，大家最关注的就是美国债市的问题，这一个多星期以来，全球都在看说美国的债市会不会出现大幅度的波动，这两天真的发生了，华尔街也很关注这个事情。而债市的波动已经影响到股市，拖累了股市，而美国债市的这种下跌，也影响到欧洲和日本的债市的价格，所以我们想问的就是为什么最近美国的债券市场会出现这样的波动呢？

胡一帆(中信证券首席经济学家)：这是一个很有意思的问题，因为这也是确实现在关系到全球的资产的价格的走向，最近美国出现这个资产，就是尤其在大幅度的下跌的主要的原因，我想主要是不外乎两个。第一个就是说由于它的收益率的提高，收益率的提高主要是大家对今后的通货膨胀的预期不断的提高，因为最近随着美联储不断的宽松货币政策，包括欧盟的宽松货币政策，所以货币供给大量增加，并且最近大宗商品也逐渐开始了升温，所以大家对今后的通胀的预期越来越强烈，所以也导致了长期债券的收益率的上升，所以导致债券价格的下降。

第二部分实质上也是由于美国政府不断的发债，就是实际上现在买债的人越来越少了，实质上最近大家也看到，英国的国债已经出现了流拍，并且被调级，就是向下从稳定调到负面，所以就是说政府没有办法，没有人买的时候，只能它自己买，以更高的价格买。