浦永灏：美公共债务巨大偿债能力受质疑

2009年05月31日 11:45
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视5月31日《财经点对点》节目播出“浦永灏：美公共债务巨大偿债能力受质疑”以下为文字实录：

曾?s漪：我们这次对于美元的下跌的风险和担心是来自于刚刚是在上个星期，标准普尔调降了英国的信贷前景评级，从稳定到了负面，大家在想说那么在这种情况之下，美国会不会步英国的后尘？你说市场对美国为什么会有这样的担忧呢？

评级指标：公共债务占GDP比重美债务重应警惕

浦永灏(瑞银亚太区首席投资策略师)：我觉得这是很自然的一个担心，因为从信贷的评级，它考虑几个方面。一个比如说你是公共债务占GDP的比重，其实美国的公共债务占GDP的比重都超过了这个英国，英国先被降了调下了这个前景的这个评级。那么现在大家市场上是这么看，就是美国至少有一个闹钟闹醒一下，不要以为你是发币国家。

因为通常发币国家它有优先，你不管怎么，我是一个国际货币的一个发币国家，所以我发什么债大家都会接下来，因为大家储备货币以美元为主。但是这种情况不能持续的，如果说你持续很久，一直债务不能得到控制，那么你的税收的这种收集的能力又下降的话，那么人家对你的承载的这种能力就有所怀疑。

美债评级暂不会被降未来债务占GDP或升至100%

浦永灏：所以在这种情况下，我们并不觉得美元的这个评级，或者美债的评级会下降，因为目前来说美国的财政状况相对来说还是稳定，它还是可以就是渡过这个难关，但是如果债务持续上升，我们估计可能会升到100%的GDP。

曾?s漪：就在未来几年之内？

浦永灏：在未来五年里面，那跟日本比还是小巫见大巫，日本大概是220%的GDP，那日本的评级大概在两个A吧，降了一级，所以说这里面，至少说给美国敲了一个警钟。你不能为所欲为的发债，你不能为所欲为的对财政的状况不管，那么后果是不堪设想的。

美元前景不确定哪些因素影响美元汇价？

曾?s漪：是，我们看到在标普的报告出来之后，大家对于美国的担心，使得美国财长盖特纳也说，我们将来会降低财政赤字，肯定会往这个方向再走。但是市场不会因为这个话，就马上就一点都没有反应，他们还是担心美元的前景，因为美国毕竟不但大印钞票，然后还有经济复苏，其实对美元的增持也是有一个不确定性。所以我们现在还是要关注一下，在美元汇价部分从短期或者中长期来说，市场到底怎么看，有哪些因素会影响到美元汇价可能会下跌？有哪些人担心的？

短期：全球经济企稳美元避风港作用减弱

浦永灏：美元的汇价其实也是一个大家众所关注的问题，从短期来看，我觉得美元的汇价有一个因素在起作用，就是美元以前是起着一个避风港的，一个安全港的作用。你比如说在美国出现金融危机，这时候反而美元汇价上升，因为觉得大家可以买美国的国债，美国国债流动性特别好，你买了随时买卖都可以。你买了别的东西，说不定卖不出去了，那么它起了一个避风港的作用。那么随着全球的经济复苏，现在虽然还不能说复苏，但是看到了这个恶化的情况在稳定下来。