私人银行打专户理财算盘 欲与基金分成

2009年06月13日 04:35
来源：第一财经日报

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秦丽萍

“现在可能所有的银行都在想这个事情。招商银行私人银行部某资深专家对CBN记者表示。

建设银行某私人银行部产品经理也对CBN记者表示：“券商、基金公司和银行都非常看好这一块业务，这个蛋糕很有吸引力。

这件被银行紧盯上的业务，就是指“专户理财”，银行希望联手基金公司为少数高端客户定制基金，为客户赚取绝对收益。

私人银行打的这个“算盘”来自于监管层最近对专户理财业务在投资门槛和人数限制上的放开。5月12日，中国证监会公布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，规定单个资产管理计划委托人人数不得超过200人，初始资产合计不低于5000万元，门槛为100万元。

在此之前，基金公司的专户理财是一对一的，门槛为5000万元。“原来的规定是，一个客户拿出至少5000万元才能专户理财，门槛很高。现在客户扩大到2~200个，只要客户认同这种投资，有这种愿望，拿出100万元，多个客户集合资金只要超过5000万元，就可以量身定做基金了，投资门槛大大降低。”建行上述人士表示。

银行寻求与基金公司联手

专户理财本来是针对基金公司所做的规定，银行如何分得一杯羹呢？

据建行上述人士解释，目前多家银行的私人银行拥有大量高端客户，如果客户有兴趣和要求，集合起来的资金超过5000万元，银行可选择有专户理财经验的基金公司进行合作，为客户定制基金。

据悉，目前已有20余家基金公司开展了一对一专户理财业务，完成备案的专户理财产品约70份。如果银行能攻下此类业务，则将大大扩展基金公司专户理财产品的数量，为基金公司带来新的利润来源。

“这种专户理财就是不想做大，做大了就又像公募基金了。这种专户理财产品与公募基金一个最大的不同点是，可以择时控制仓位来减少亏损，保持基金收益稳定实现。”建行上述人士表示。

期限不少于一年

据多位中资银行私人银行部人士介绍，银行联手基金公司开发此类产品，原则是投资期限不得少于一年，一年之后客户方可选择赎回，赎回机会大概一年只有一次。

“这类产品适合于中长期投资，投资理念不追求短期套利。如果有些客户想追涨杀跌、短线套利的话，实际上会影响这类产品的稳定性和延续性。专户理财的客户群体与开放式基金的客户群不同，开放式基金提供了很好的流动性，但专户理财针对相对稳定、流动性不那么高的客户。

据了解，如果客户资金足够，银行与基金公司合作开发专户理财产品时，不会只定制一只基金，而会定制多只以供客户选择。“如果只集中在一只产品上，客户风险无疑增大。投资策略和管理人上多一些选择是必要的。

“做专户理财，基金公司也很有动力，因为这种产品会规定如果业绩超过一定标准，基金公司可以业绩提成，而公募基金收取的是管理费。”某中资银行私人银行部资深人士认为。

“对银行来说，银行也可以与基金公司分成，比如规定超额业绩提成中，银行与基金公司各按一定比例分成。基金公司很愿意跟银行分成，因为银行有客户渠道的优势，这是其他机构目前不能比拟的。”上述人士表示。

银行已开始“预热”

据了解，现在多家中资银行私人银行部正开始或早已开始专户理财产品的准备工作。

“我们最近开展了很多讲座，即内部培训，都是围绕‘一对多’专户理财来开展的。现在各家分行都在开始做。”建设银行上述人士表示。而建行某南方城市私人银行部已开始同基金公司接洽，与某些基金公司已崭露出初步合作意向。招行也表示早已与基金公司相接触。

招商银行私人银行部某资深专家对CBN记者表示：“我们有计划去开发专户理财产品，并且提前半年做系统上的准备，现在系统建设已完成。

从业内的声音来看，虽然银行界无疑都看好这块蛋糕，但仍存在多方面的顾虑。

招行上述人士表示：“对于专户理财，很多人目前并不是那么乐观。”做专户理财产品，不仅是内部培训，还有很多细节需要考虑周全，比如系统是否支持，产品方向、业绩计提如何规定等问题都需要仔细探讨。

“哪些基金公司具有专户理财的实战经验；如何才能做好，不见得做过公募基金的基金经理能做好专户理财产品；基金公司运用何种人力、物力去操作这类产品，都是问题。对于这类产品来说，基金公司相当于是新选手，如果所托非人，投资结果可想而知。与公募基金不同的是，专户理财产品出现亏损客户可能就无法接受，如果收益上不去，基金公司也获取不了业绩提成。

当前，正在积极备战中的银行都在密切关注细则的发布。尽管《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》已出台，但具体实施细则、标准、模板等配套方案还不见下文。

“具体如何推出这类产品，要看细则的出台，但现在市场预热、客户教育等工作都要提前准备，这块业务的市场潜力非常大，可能是下一个阶段的热点。”招行上述人士均表示。

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