基金一对多业务冲刺最后一公里

2009年08月10日 03:24
来源：第一财经日报

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程亮亮

近日，多家基金公司均表示，配套细则的出台将进一步明确规范基金的一对多业务，只等相关部门一声令下，他们冲刺最后一公里。

国泰基金总经理助理梁之平表示，从理财产品的类型来划分，公募基金属于标准化理财产品，而专户理财则走的是差异化、个性化的道路。其实，任何一个行业发展的规律都是这样的，刚开始大家提供的都是标准化的产品或服务，当行业发展到较成熟阶段时，就开始进军高端市场，为客户提供个性化产品或服务了。

具体而言，梁之平认为，一对多专户理财业务以追求绝对收益为目的，投资管理比公募基金更灵活，对于市场点位问题无需多虑。比如有的专户理财产品会在合同中约定：在资产净值下行到一定位置，会强制要求该产品将股票仓位降至一定区域，锁住进一步下行风险。此外，一对多专户理财产品一般不会像公募股票型基金那样设有严格的股票仓位下限，多为混合型灵活配置品种，股票投资范围从0到100%，如果市场环境向好，则可以增加股票仓位以实现较高收益，甚至可以通过投资封闭式基金、ETF、打新股等多种投资途径，以套利手段获得收益。而如果市场环境不理想，也可以完全不投资权益类资产，并可运用CPPI策略，有了一定安全垫后再增加权益类资产仓位来控制下行风险。

而对于投资者如何选择方面，梁之平称选择标准主要有四个方面。一是公司股东的实力和管理层的专业性；二是公司对于专户理财业务开展的资源投入是否足够，衡量指标包括组织架构、人力资源配置等；三是公司是否拥有足够充分的专户类型资产的管理经验；四是是否拥有足够成熟的具备管理专户理财业务经验的专业投资管理团队以及市场和产品团队等。

日前，国泰基金又连续签下两单一对一专户理财业务，管理金额已达十几亿元规模，在业内名列前茅。业内人士分表示，拥有丰富的一对一专户理财管理经验的基金公司，其一对多业务的推动将更具地利、人和。

目前手握专户理财资格的基金公司已有30多家，记者从业内了解到，其中多数公司在一对多业务这条全新跑道上都在积极备战。目前手国泰、易方达、嘉实、华夏等基金公司都在争取能够拿到第一单。据悉，上投摩根也在积极备战一对多业务，很快就可以拿到专户管理资格，并有望在1~2个月内拿下一对多业务的第一单。

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