一对多产品或成批亮相 私募扩张可能短期受阻

2009年08月11日 02:52
来源：每日经济新闻 作者：巩万龙 李娜

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每经记者 巩万龙 李娜 发自深圳上海

有上海某基金公司专户部门负责人表示，从管理层放行专户牌照的情况来看，专户理财“一对多”产品有可能将以批次的形式出现。

上周末，证监会一纸公告《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》的发布，基金专户理财“一对多”业务已渐行渐近。

据记者了解，多家基金公司都在忙着准备材料，赶在细则实施首日前报送“一对多”新品。

“一对多”产品或将量产

近几日，有消息称，下周上报“一对多”产品时，每家基金公司可上报5个产品。而据《每日经济新闻》记者了解，基金公司报送的产品多寡不一，确实有基金公司将同时上报多款产品。记者还发现，将新产品定位于混合型以及灵活配置型的基金公司居多。

上海某基金公司从事专户业务的工作人员表示，公司可能上报两三款产品，主要是是混合型以及灵活配置型产品。从客户的需求来看，客户对产品股票仓位的灵活度非常看重，进而混合型以及灵活配置型基金产品最受欢迎。

富国基金准备了一系列较为完整的标准产品线设计方案，基本能满足不同风险收益特性的高端客户需求，这其中就有较为积极的灵活配置组合。

交银基金公司表示，公司此次报送的产品是一款灵活配置类产品，股票、债券、新股申购比例均为0~100%，个人投资者和机构投资者都可以参加，委托的最低金额是100万元。同时，公司将于该准则施行后第一时间，把与交通银行合作的“一对多”专户理财产品材料报送证监会审批，力争“一对多”专户首单。

汇添富备战专户“一对多”首单的产品也属于混合配置型，其股票、债券、新股、基金申购比例均为0~80%。汇添富表示这是一种防范当前市场风险不至于过分激进的灵活投资策略，可以更好地利用专户没有最低持仓比例限制、投资管理相对更灵活的优势，从而应对复杂的市场变化。

沪上某基金公司专户部门负责人表示，从管理层放行专户牌照的情况来看，专户理财一对多产品有可能将以一批一批的形式出现。

私募扩张或将短期受阻

基金公司业绩报酬20%封顶，公募基金人士是如何看待这一规定的呢？对于在今年上半年大幅扩张的私募基金会产生怎样的影响呢？会产生高端理财客户资源的激烈争夺吗？

“短期有冲击，不过对公募来说，‘一对多’意义不大，私募管理高端客户理财将是大势所趋，不会在乎一两年的短期影响”，上海某私募主管市场的副总这样告诉《每日经济新闻》记者。

该人士解释说，自从证监会放行公募基金“一对多”专户业务后，公募的专户门槛降低，那么中高端客户资源会被瓜分。但是，今年阳光私募都在加强营销工作，以此增加在高端理财市场的份额，以后私募的发展方向要定位于资产管理公司，不应该停留在信托基金层面，针对不同客户做不同的资产管理方案，大趋势看，“一对多”不会冲击私募在高端理财市场的优势地位。

有私募人士表示，随着公募基金公司先后将精兵强将配置在专户理财部门，高端理财的较量再所难免。专户一对多业务或许会加剧私募基金阵营的优胜劣汰，尤其是那些业绩并不强且实力较为弱小的私募。过往大熊市，不少公募基金公司的专户业务均取得了正向收益，那些熊市中出现较大亏损的私募基金面临的将是生存压力。

公募基金人士也表达自己的担忧，一位深圳基金公司总经理表示，专户理财有20%的业绩提成，如果给专户投资部的基金经理大比例的奖励，基金经理有可能会剑走偏锋，过于重视短期化的业绩，这只会对专户投资造成两种结果，即要么做得非常好，要么做得非常差。

中小基金反应冷淡

虽然公募基金专户理财业务渐行渐近，但是，对于一些中小基金公司来说，他们还是不愿意赶这个“时髦”

据记者了解，在一些基金公司眼里，专户“一对多”业务只能算是基金业务中的有益尝试和探索，若从公司的利润角度考量，专户业务的贡献乏善可陈。

深圳一家中资基金公司总经理更是表示，对一家中小公司来说，其目前的主要方向还是做大公募基金的资产规模，这样才能提升利润，如果要壮大专户理财的实力就要在团队配备、技术保障、资金支持上投入不少的资金，而专户资源又争夺激烈，即使“一对多”业务大面积开展，这对基金公司的利润贡献实在太小，所以，基金公司得量力而行，不必“赶时髦”

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