多角度布局三季报超预期股

2009年09月03日 11:26
来源：中国证券网作者：陈慧琴

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主要观点

●从已预告三季报业绩公司的行业特征看，医药、商贸、石化和建材等公司报喜频率较高，而业绩同比下降公司主要集中在钢铁、有色和电子元器件等

●上半年水泥、建材及民爆业业绩增幅明显，且水泥建材业全年业绩超预期的可能较大

●不少中小板公司受金融危机影响小，且现金流大幅增加，未来业绩值得乐观预期

●去年四季度以来，连续三个季度净利润环比高增长的公司中医药生物股数量最多，商业和农业股三季报预增的公司家数也不少

⊙华泰证券研究所陈慧琴

○编辑李导

随着半年报披露完毕，三季报业绩预告也随之浮出水面，沪深两市共有485家公司发布了前三季度业绩预告，喜忧参半，227家公司报喜，其中预增100%以上的有86家，而报忧公司258家，还有部分公司表示对三季度业绩不确定。从已预告三季报业绩公司的行业特征看，医药生物、商业贸易、信息设备、石油化工和建筑建材等公司报喜频率较高，而业绩同比下降公司主要集中在钢铁、有色和电子元器件等行业。

我们认为，未来上市公司业绩逐季增加已是不争事实，建议逢低布局三季度业绩增长超预期公司及环比业绩持续增长的优质品种。

建材和民爆公司业绩超预期

受益4万亿投资拉动，水泥、工程建筑和建材业业绩增长幅度相当明显。今年上半年基建投资超高增长，而原材料价格相对平稳，加之汇兑损失转为汇兑盈余，建筑和水泥股路翔股份、海螺型材、同力水泥、冀东水泥等业绩增长均大幅超出预期，而且从目前情况看，水泥建材业全年业绩超预期的可能相当大。值得注意的是，受基建投资拉动，今年来，民爆领域表现较好，行业半年报全面丰收，未来增长依然值得期待。

中小板预增公司较为集中

在扩大内需和刺激消费政策的支持下，中小板公司今年以来的盈利情况好于市场整体水平。从单季数据看，二季度业绩较一季度环比大幅增长明显，环比增长达58.72%，且增幅明显好于整体公司环比增幅。与此同时，中小板公司上半年现金流情况大幅增长，显示经营情况良好，且受金融危机的影响较小。目前来看，中小板未来业绩预期乐观的公司阵容庞大，通信、电子信息、化工和医药等行业将成主打。

医药、商业和农业股

持续增长有保证

2008年四季度以来，有40多家公司连续三个季度净利润环比保持高增长，其中医药生物公司家数最多。随着国家基本药物目录的出台，有独家产品进入基本药物目录的相关上市公司未来业绩有望大幅增长。

此外，部分商业股昆百大A、华联股份、西安民生、鄂武商A、步步高、大连友谊和家润多商业股业绩也位于预增之列，而农业股中的登海种业、中水渔业、天康生物、绿大地、高金食品、东方海洋也纷纷刊登了预增公告，其中登海种业预计今年1-9月净利润同比增长230%-280%。