跷跷板效应有望推高金价

2009年09月08日 05:10
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者王辉上海报道

受美联储强调维持低利率政策和8月美国失业率升至9.7%的26年新高影响，上周下半周以来，美元指数出现大幅度下滑，7日欧洲时段盘中美指进一步跌破78整数关口。市场人士表示，当前投资者对于美元的避险需求兴趣已大大降低，而对全球经济前景不确定性的忧虑以及通胀的预期，在低利率环境下正逐步放大。在此背景下，美元的弱势或长期延续，而美元与黄金的跷跷板效应有望继续推动金价走高。

美元弱势正逐步确立

近期持续疲弱的美元指数上周五大幅下挫0.31%，收报78.19点。当日公布的美国8月失业人数有所放缓，但失业率却意外升至1983年6月以来的最高水平，对8月美国就业数据不同角度的解读，令国际汇市出现大幅震荡。

上周五公布的8月美国非农就业数据为减少21.6万，稍低于此前市场预期的25.5万。数据公布后，市场最初反应为非美货币下跌，而随后外汇市场上非美货币又逆势展开反攻，最终带动美元指数延续前期的下行态势。分析人士表示，市场走势反映出投资者对于8月就业数据有不同的解读逻辑，但最终非美汇价的走高，已经较为清晰地反映出市场的“倒向”。

中国银行外汇交易员周晓沧表示，在美联储强调延续低利率宽松货币政策的背景下，美元的弱势在未来较长时期内都将延续，而短期之内美元汇价则将会继续下跌。目前来看，在低利率环境下，市场对于美元的避险需求正大幅减弱，这两者将共同对美元指数带来压制。除此之外，周晓沧还认为，目前在美元低迷的背景下，商品货币澳元与国际金价之间的联动越来越显著，短期澳元如果进一步突破0.86整数关口的阻力，将有望再度将年内高点刷新至0.89水平。

金价有望刷新历史高点

近期国际金价走出一波显著的独立行情，在近6个交易日内的涨幅达5%以上。分析人士表示，在往年的市场走势中，金价每年9月间往往都会出现大幅度涨升，近期金价的大涨一方面有“周期性”原因，也有通胀、经济面和美元弱势的原因。

全球最大的EFT基金SPDR日前公布，截至9月3日，其黄金持仓量再度大幅上升14.65吨至1078.01吨。分析人士表示，全球经济复苏前景的不确定性和主要经济体股市近期动荡加剧，使得黄金作为典型的对冲通胀的安全投资品，越来越受到市场青睐，黄金的投资和避险功能近期同时得到显现。

分析人士表示，美元指数的下降通道如果进一步得以确认，以美元计价的国际黄金价格也自然相应上升。除此之外，在全球经济前景近期不明朗因素增多的背景下，一些投资者对于全球未来陷入滞胀的担心也在逐步加剧，美元的弱势事实上就是对此的一个反映。对于未来金价的判断，周晓沧表示，在美元弱势逐步确立的背景下，如果近期金价能够突破1006美元/盎司一线，那么未来4到5个月内，金价就将有望刷新历史高点。