麦格理谋落地A股

2009年09月09日 00:20
来源：21世纪经济报道

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本报记者于晓娜香港报道

第一方阵？第二方阵？

《21世纪》：在中国业务方面，麦格理从1995年进入中国，有人说你们像一个安静的好孩子，不出乱子，也没什么特别好的成绩。

罗安君：第一点是，麦格理很稳健，我们不会像其他投行，市场好的时候就拼命招人，不好了就拼命裁人，一会儿进来一会儿撤走，这不是麦格理的风格。我们强调稳定的增长，所以每年我们的人员和业务都在增长。

第二点，我们国内的平台，跟我们竞争对手比，打造是比较完善的，我们有三块业务平台，目前还没有看到其他竞争对手像我们有这么完整的平台，这对我们下一步的增长奠定了比较好的基础，而且这三四年来，麦格理在中国是最快的增长时期，这和我们的投入、领导，包括亚洲和中国业务各方面的团队，与他们的努力是分不开的。

《21世纪》：在很多大陆投资者的眼里，好像麦格理不是属于第一方阵的，不像高盛、摩根士丹利等，而是习惯性的把麦格理列为第二方阵的，不知道这个印象对不对？

上半年我们采访了麦格理的全球总裁，本报读者认为，麦格理当时是硕果仅存的没有被危机拖进去的全球性投行，不知道是不是因为麦格理是一家澳洲的公司，而不是一家欧美的公司，如果是欧美的公司或者主要业务在欧美的话，会不会也被金融危机给击倒了？

罗安君：第一个问题呢，麦格理进入中国的年头跟我们欧美的竞争对手比，肯定没它们那么长，所以很多客户并不是很了解麦格理。

还有一个潜在原因是，中国内地的很多业内人士都是从欧美留学回来的，所以他们接触欧美的名字更多，印象更深，这也是可能的一个原因。另外，欧美的机构规模都比较大，很多都是综合性的银行，业务范围比较多，这个可能是大家印象的来源。

麦格理属于做的比较精细的，不是什么都做，我们一般是在有竞争优势的领域，才投入精力和财力。如果你们在香港和一些机构或者投资者聊起麦格理的话，会发现他们对麦格理的评价是非常高的，认为我们和第一梯队的投行相比也是非常有竞争力的，对一家机构的了解可能需要一个过程。而且确实从规模上来讲，我们没有它们大。

第二个问题，可能不能单纯从地理位置来看金融危机的影响，欧美有一些机构也受到金融危机的影响比较小，澳洲也有个别的机构受影响比较大，还有几家投行因此倒闭了，这主要还是看风险管理和控制的水平，还有管理层对突发事件的把握和预知，以及提前的防控，这些方面都是非常重要的。

“创业板不是我们的重点”

《21世纪》：你们怎么看今年的融资的市场状况？

罗安君：我们做业务的出发点，主要还是看中长期的市场情况，不会看非常短期的变化，我们对中国和中国的资本市场，以及中资企业的海外上市都是看好的，当然短期之内可能有些波动，今年我们做的也很好，像北京金隅的上市，超额认购倍数创了很高的记录，接近七八百的超额认购，上市第一天就涨了56%，大家都很满意。

除了北京金隅，还有瑞金矿业、中国中旺等IPO，增发的项目也有好几个，所以今年我们股票发行方面的业绩还是不错的。

《21世纪》：接下来在IPO以及其它融资业务方面，比如红筹回归、汇丰等外资企业中国上市等方面，麦格理有什么参与计划吗？

翟隽：我们必须拿到国内合资证券的牌照之后才能进行这块业务，这也就是我们为什么现在紧锣密鼓的推进这方面的工作，这个我们是有想法、有计划的。

《21世纪》：前阵子A股的IPO的速度非常快，对二级市场的资金影响力也是很显著的，你觉得从节奏上来看，A股IPO是不是快了点？H股方面呢？

翟隽：H股的发行速度不是问题，H股今年的发行量跟2006、2007年比还差得很远的，市场的需求量很大，但供应量很少，我们的判断是H股的发行数量会稳步增加，在未来半年到一年，我们最近看到很多客户在积极筹备了。A股我们不是专家，但是A股最近市场出现这么大的波动肯定会对IPO产生很大的影响，A股的不确定因素还是很多的，相对H股来讲，A股确实波动性太大，风险较大，所以我们经常跟客户讲，希望他们永远都要两条腿走路，A/H股同时都要做。

《21世纪》：创业板现在正在积极准备中，这方面麦格理有没有计划？

翟隽：创业板这块我们没有特别跟踪，下一步我们的合资证券公司也会做一些这样的业务，但是我们会是非常有选择性的去看，这个板块目前还言之过早。你说它将来会不会成功？因为有很多失败的例子，也有纳斯达克这样成功的例子，主要看中国市场如何发展成熟起来，我个人还是比较有信心的。

不过，目前看还是不太成熟，由于散户投资者的恐慌，内地股市能在短短两个星期跌20%以上；而且，内地投资者经常在市场稍有异动的时候就开始抛售，喜欢看短线消息；另外，内地市场主要还是流动性驱动的市场，而不是基本面驱动。从这几个方面看，内地投资者好像还不够成熟。

创业板这块目前应该不是我们的重点。

已经抄底美国

《21世纪》：对于这场金融危机，你们觉得危机已经结束了呢还是只是中场休息？

罗安君：这个问题确实很难回答，很多经济学家也试图来预测金融危机何时进入谷底以及何时结束，不过完全靠预测来进行经营估计跟赌场赌博也差不多了，赌大赌小就两个方向。所以我们现在不管金融危机是怎样，我们都是要继续坚持我们的原则，风险管理上进行严格控制，另外要寻找新的增长点，包括我们在中国的投入。我们对中国的经济还是有信心的，我们认为中国会是第一个从金融危机或者经济危机当中脱离出来的国家。这方面的投入也会加大，对我们下一步业务定位和市场地位的奠定都有很大帮助，从这个角度上讲，我们将继续按照我们的方针和战略进行下去。

从另外角度看，也可以看到麦格理业务发展的轨迹，最近一段时间以来，我们做了三个重要的收购：收购了一家美国的资产管理公司，他们也受到金融危机的影响，但我们认为这个可能是很好的业务模式，可以很好的整合，加上我们自身的力量还可以做大。此外，最近还收购了Constellation，是一家做能源大宗商品交易的平台公司，还收购了一个在能源领域非常出名的投资银行Tristone，主要在北美，这三个都是非常好的平台。

《21世纪》：现在看起来你们也有去美国抄底的行动了，出现了新的并购机会。

罗安君：这个和我们过去的发展策略是一致的，这是个机会，市场不同，策略也不同。亚洲相对受金融危机影响较少，合理的收购机会也比较少。我们的策略就是内涵式的增长，再加上我们设立的一些合资的企业，打造一些新的平台，用这种模式来增长。北美受危机影响较大，就出来一些好的收购机会，通过这些外延式的增长，我们可以获得比较快速的增长，这和我们之前的理念都是一致的。