金价1000美元只是起点？

2009年09月14日 05:29
来源：华商报

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“黄金价格每盎司已经到1000美元了，如果现在投资晚吗？”这是当下投资者最大的疑虑。

上周，纽约商品交易所黄金期货主力合约再次突破1000美元/盎司，在经过一周的高位盘整后，截止到11日中午，黄金价格基本站稳在1000美元上方，达到每盎司1002美元。

光大期货研究所综合服务部主管张毅指出，国际黄金价格具备了长期走牛的基础，后市还具有上升动力，投资者需要做好准备，迎接高价黄金时代。

■30年低价时代或结束

9月8日，纽约国际金价一举突破1000美元的四位数关口，达到近期的最高点每盎司1009美元。在随后的几天内，黄金价格在1000美元附近不到5美元的范围内小幅整理。到9月11日，随着美元指数大幅度下滑，黄金价格再度上冲，到北京时间9月11日中午，又一次站在了1000美元上方。

经过了上攻、整固、再上攻以后，国内外黄金投资专家普遍认为，金价的历史性突破已经形成，涨势已经确立。乐观的专家甚至预期，今年下半年金价有望见到1400美元的天价。“虽然不能预测未来黄金价格到底会上升到多高，但黄金向上的趋势不会改变。”张毅指出，在过去差不多30年的时间里，黄金一直处于相对低的价位运行。如果考虑到通货膨胀因素，从20年前开始持有黄金的投资者到现在并没有赚钱，甚至还亏了钱。

历史数据显示，国际黄金价格曾经在1980年达到过950美元的高位，之后就快速回落，近30年的时间里，黄金价格不涨反跌。直到2008年，黄金价格在全球性商品牛市的气氛推动下第一次突破了1000美元。

俗话说，事不过三。过去两年时间里，黄金价格曾经五次冲击1000美元，其中两次站上了1000美元后重新回落。综合来看，这一次站稳的可能性很大。

张毅说：“这一次冲击千元大关，正处于黄金需求的旺季。”一般来说，金价的旺季通常在9月始，直至次年的2月结束；淡季则在6至8月。回顾过去的4次金价“冲千”的尝试，按先后顺序分别出现在3月、7月、2月、6月，只有这一次突破是发生在旺季起始的9月份，也就是说，后期还有充足的时间支撑金价的上行。

■重黄金轻美元渐成趋势

本轮黄金价格突破上行，其中一个最大的动力还在于美元指数的疲软。未来很长一段时间内，重黄金、轻美元的趋势可能会出现。

到上周五，美元指数接连下跌，连续收出了6根阴线，向下突破了81到77之间的整理区间，达到了76点。从技术上看，这种破位下跌的趋势还没有停止的迹象。

在这种情况下，全球性的资金必须重新配置其资产，而抛美元、买黄金是必然选择。个人是这样，大规模的基金是这样，国家也是这样。美国最大黄金ETF的每周持仓量虽然时多时少，但近一年时间里，其总量始终稳定增加，目前在1000吨以上。数据显示，该基金今年以来增持297.4吨黄金，增持幅度38.12%

市场还普遍预期，中国等国家将增加黄金占外汇储备的比例。现在我国央行的外汇储备世界第一，但黄金储备比例不大，仅列世界第五。其中75%的外汇储备是以美元计价的，基于美元长期贬值的预期，央行有调整外汇储备的需求。在分析人士看来，2万亿的外汇储备，哪怕增加一点点比例增持黄金，对黄金价格的推动都是非常明显的。

对一般投资者来说，投资黄金需坚持长线投资的战略，且不要轻易使用过高的杠杆。目前无论是上海黄金交易所的现货黄金，还是上海期货交易所的期货黄金，都可以使用高比例的保证金交易，投资者最大的风险不是进场的价位高与低，而是资金管理。由于国内外交易时间的错位，隔夜风险始终是需要警惕的。华夏 M1��

3条掘金之路供你选择

近日，黄金突破千元大关，又恰逢十一黄金周之时，对不同投资者来说，如何从黄金市场里淘到金呢？

■实物黄金稳健、保值、规避风险

招商银行西安分行理财经理余盈丰告诉记者，实物黄金包括金饰品、金工艺品、金条等。金饰品的回购价比国际金价低，买进和卖出的差价太大，因此，金饰品只适宜佩饰而不适宜投资。金工艺品的溢价和回购与金饰品一样，因此金工艺品也只适宜摆设而不适宜投资。金条是目前投资最多的实物黄金，它不仅传统认同性强，而且溢价也相对较低，同时，黄金稳定、很保值、抗通货膨胀，所以，他认为实物黄金可能是中小投资者更好的投资品种。余经理同时表示，现在价位较高，普通投资者需谨慎入市。

■纸黄金避免买易卖难的窘境

中信银行含光路支行理财经理范凯说，纸黄金简称“黄金宝”，是指黄金的纸上交易，投资者的买卖交易记录只在个人开立的“黄金账户”上体现，不必进行实物金条的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，纸黄金的买入价与卖出价之间的差额要小于金条买卖的差价。如果只是期望通过黄金投资获得交易盈利，那么纸黄金无疑是较佳选择。与实物黄金交易相比，纸黄金交易不存在仓储费、运输费和鉴定费等额外的交易费用，投资成本较低，同时也不会遇到实物黄金交易通常存在的“买易卖难”的窘境。

对于投资者来说，目前已开办银行纸黄金业务的有工行的“金行家”、中国银行的“黄金宝”、建行“龙鼎金”、中信银行“汇金宝”，而这4家银行的纸黄金业务在收取的点差及交易时间上都略有区别。除这几大银行外，兴业银行、招商银行、华夏银行、民生银行等也提供纸黄金业务。

■黄金期货投资风险较大投资者需谨慎

西安交通大学经济金融学院魏巍教授表示，黄金期货是相对于黄金现货而言的，是2008年1月9日在上海期货交易所上市，以黄金为标的的标准化合约。黄金期货交易保证金低，一手的保证金只需总资金的10%。魏教授同时指出，黄金期货投资风险较大，中小投资者需谨慎参与 。

对于双向操作，西安天富贵金属投资管理有限公司董经理告诉记者，黄金可买涨买跌，当预测黄金价格在未来会上涨，那么买入黄金的这个行为，就是买涨。当预测黄金价格在未来会下跌，那么卖空黄金的这个行为，就是买跌。不管涨还是跌，只要方向对了都可以赚到钱。他举例说：假如您于黄金价格为600美元/盎司时购入5手，并做多 (即买涨)，那么当黄金价格上涨为610美元/盎司时，您的收益为(610-600)×100×5=5000美元 ；如果您于黄金价格为600美元/盎司时卖出5手，并做空(即买跌)，那么当黄金价格下跌为590美元/盎司时，您的收益为(600-590)×100×5=5000美元。实习记者 高伟华

黄金投资优势在哪里

在目前股市震荡、黄金一路走高之时，越来越多的投资者开始关注黄金这个“陌生人”。许多人都在问：“黄金投资的优势在哪里呢？”

■保证金较低

记者电话采访了香港金银业贸易场一会员单位的钟经理，他说，伦敦金以100盎司为一个交易单位 (即一手)，而一手所要交纳的保证金通常为1000美元。当价格为600美元/盎司时，一手伦敦金的价值即为60000美元，也就是说，投资者用1000美元即可做60000美元的交易，资金放大了60倍。这样投资者的赢利与亏损都是按60000美元计算。交易方式如是买涨的话，金价上涨到610美元/盎司，则投资者的盈利即为(610-600)×100=1000美元；当然，如果金价跌到590美元/盎司，则投资者的亏损也为(600-590)×100=1000美元，即1000美元的本金损失殆尽。

他告诉记者，从上面的例子可以看出，资金杠杆放大了价格波动的收益，同样也放大了价格波动的风险。对于风险偏好者而言，愿意为高收益承担高风险，伦敦金成为适合其投资需求的品种。

■当日可多次交易

西安交通大学经济与金融学院证券研究所所长冯涛教授说，股票交易实行的是价格优先，时间优先的原则，当股票涨停时，中小投资者根本买不到，当股票跌停时，中小投资者同样也卖不出去。而黄金交易则不同，只要投资者报单时，其价格存在，投资者就一定能买入或沽出。并且一天可以交易多次，一天的波动差价我们都可以从中获利。实习记者 高伟华

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