黄金千元关口胶着 生产商空头力量减弱

2009年09月16日 00:50
来源：21世纪经济报道

人参与条评论

本报记者 胡婧薇上海报道

北京时间9月15日，美国COMEX(纽约商品交易所)黄金期货价格继续在1000美元/盎司附近盘整，截止19点30分是999美元整。随着金价在千元关头横盘整理，多头思维逐渐占据上风。不过在生产商做空力量减弱的同时，部分看多者为避开金价二次冲高后的滑落也选择了暂且平仓隐退。

后市无过大波动？

9月15日美国COMEX黄金期货价格的当日最高点约1003美元，到17时则重回1000美元附近。上海期货交易所周二收盘时，au0912在219.27元/克，较上日跌了1.33元。

在冲破1000美元大关后，COMEX期金上周五走势颇强，12月期金收高9.60美元收报每盎司1006.40美元。而周一上海期金价格则平开后先涨后跌，收盘于低位。主力AU0912合约跌1.39元收报每克219.57元。

“目前金价破千基本被确认，短期来看，没有过多的理由造成黄金价格的过大波动。”上海大有黄金有限公司的总经理王卫东表示。

本周的最新数据显示，今年前七个月间，中国黄金行业的矿产金共141.752吨，同比增长13.61%；有色金属冶炼的副产金共31.115吨，同比增长12.21%。同时全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新公布数据显示，截至9月14日，黄金持仓量增加了1.221吨，至1078.851吨。

国泰君安期货本周的周评报告认为，ETF--SPDR Gold Trust的黄金持有量与金价走势出现了一定的背离，随着金价的上扬，SPDR基金持仓只有小幅度的上升。自从9月4日减仓0.38吨至1077.63吨，该ETF一直维持持仓水平不变。

王卫东认为，产销关系对黄金价格的影响处于比较次要的位置，目前情况下市场对实体经济的态度对金价的影响更为明显，“全球经济见底反弹的趋势不是特别明显，避险情绪会逐步推高金价，但是近1-2周避险情绪也不会特别爆发。”

拉低金价的力量在减弱

“当黄金价格到达1000美元，很难想象除了生产商，谁还敢做空黄金。”尽管市场人士认为，在多头思维占据主导的情况下，黄金生产商可能是空头主要力量，而事实上在千元关口，生产商作为空头力量也在减弱。

上海期货交易所黄金au0912合约和auzcc合约持仓榜单显示，黄金生产商的空头力量正在减弱。

从9月11日至9月15日，上海期货交易所持卖仓量从28277手，减少至25974手。其中大冶有色 500手和山东黄金 410手登入9月14日空仓退榜单，中信建投也以425手登入 9月15日的空仓退榜单，大冶有色 则380手成为新增空仓单位。另外另一家生产商紫金矿业则从11日起持续减少空头310手。

对于部分生产商的平仓，北京一家大型黄金贸易商表示，黄金价格冲上1000美元之前，生产商认为黄金价格有下跌的风险，因此持看空仓单，以现有价格持续卖出黄金获得稳定的收益。但是冲破千元关口后，部分生产商的观念转变，认为长期来看黄金价格看涨，没必要保留此前的空头部位，因此止损退出。

另一家上海黄金交易所的会员单位总经理则表示，对生产商而言，黄金的生产成本大约在400-500美元，1000美元已脱离成本区，也脱离了供求关系，这也是生产商前期看空的主要因素。

“目前生产商看好黄金趋势而做一个止损，未来在更高的位置上会再次做空保值。”东证期货研究所分析师陆兼勤表示。

尽管国内的黄金交易量较小，其价格也被认为是国际市场上黄金的影子价格。不过上交所金价依然反映了国内投资者对国际金价的预期。国际市场上，拉低金价的力量更是大幅减少。上周，总部位于加拿大的巴里克黄金公司表示，将出资29亿美元回购大部分对冲协议。

矿商为了确保底价、获得稳定的现金流并筹集资金，通常以远期方式进行销售，当矿商以远期方式销售产量时，会有助于拉低金价，而被认为是全球最大黄金矿商的巴里克做出上述决定无疑对金价有很大影响。

国泰君安期货本周评论也表示，黄金本次上扬的主要动力来自于金矿企业的去套保化，空头套保头寸的减少幅度接近180 吨，剩余套保量也跌到了历史低点。

部分多头暂且隐退

从黄金突破一千美元后，不少客户观念发生变化，多头思维开始占据上风。从CFTC(美国商品期货交易委员会)公布的黄金期货持仓量看，近期非商业部位多头和空头的比例是7比1，而商业部位持仓量较小，但以空头为主。

陆兼勤表示，前期大宗商品价格比较好，黄金受关注度反而不高，但是政府行为让投资者不能过多炒多大宗商品，资金也从大宗商品市场分流到黄金市场中。

“从中长期投资看，做多比做空风险小。”陆兼勤表示，“目前空方的底气相对不足，新增的看空者少，除非是为了利用短期技术面的振荡。”

此前黄金价格在1006-1007美元/盎司时，由于毕竟是前期高点，市场有坚定的放空者，坚定做多者却不是那么多。陆兼勤认为，眼下多方在时间上占有优势，投资者也敢于做多，“即使金价下到980美元，也不会打破中长期的投资趋势”。

不过值得注意的是，并非只有空头在退缩，部分多头也在千元附近隐退。

上海期货交易所合约持仓排行榜显示，14日持买仓量增加了475手，15日却减少了1362手，至20104手。9月14日多仓量的退榜单位包括冠通期货、光大期货、招金期货，分别成交 872手、696手和542手。

光大期货业务本部总经理严治国表示，近期黄金价格最高冲过1033美元/盎司，预计还会有第二次冲高的过程，而为了避免二次冲高遇阻，金价回落，一些客户选择了暂时平仓隐退。

严治国表示，“总体判断黄金仍是向上的趋势。”

榜单也显示，新增的空头力量则以浙江民间游资为主，14日空仓量新增单位为浙江中大和浙江新华，分别成交464手和393手。市场人士表示，新增空头若不是生产商，则可能是博一个短期的回调。

打印转发