佳豪船舶：业绩要看全球船市脸色

2009年09月18日 03:00
来源：第一财经日报

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王佑

隐身于振华重工、中远船务等大型造船、港口机械公司背后的造船设计企业——上海佳豪船舶工程设计股份有限公司(下称“佳豪船舶”)，幸运地成为了7家首批创业板公司中的一员。让佳豪船舶董事长兼CEO刘楠感到自豪的是，虽然公司发行规模最小，但每股净资产却最高。

佳豪船舶计划发行1260万股，发行后总股本达到5040万股，募集资金将分别用于投建船舶工程设计中心和海洋工程设计中心一期工程。

占佳豪船舶收入50%以上的是船舶工程设计业务。近几年来，佳豪船舶不断拓展附加值更高的设计方向——海洋工程，这部分业务的收入逐步提升，目前占公司营收比重的43.36%。

2008年以来，该公司承接了上海振华重工的1200吨浅水铺管船的生产设计，2000吨到3000吨的起重铺管驳船的详细设计及生产设计，韩国三星重工也将8000吨的浮吊设计给了佳豪船舶。

2008年，该公司从振华重工所获的营业收入是445万元，而今年上半年，振华重工又为佳豪船舶带来了988.5万元的收入。

不过，佳豪船舶要面对的最大风险不仅是自身的业务发展方向，还要看全球船市的行情。

在7个新创业板公司中，佳豪船舶高昂的毛利率是人们关注的焦点。2006年到2008年，公司各项业务的综合毛利率为46.19%、54.63%、48.3%。

但个股是否值得购买，还要参考其净资产的收益率。

2007年、2008年，该公司的净资产收益率为65.45%和46.53%，2008年相比2007年已有下降。另外，该公司2008年的接单量是305万吨，也要少于2007年398万吨的接单量。

一位船舶行业研究员就告诉记者，这些数字正是体现了世界船舶行业的逆转。“2008年8月份，船市开始下滑，订单减少，目前也很难说船舶产业走出了低谷。”今后两年船舶行业的周期性起落将直接关系到佳豪船舶的成长情况。

佳豪船舶表示，由于公司2007年和2008年所承接的船舶设计合同数量较多，而且从接合同到设计完成、营业收入的确认经历2年时间，因此2009年和2010年的经营业绩受船市变化的影响较小。

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