联通3G大戏下周开幕 19家券商密集推荐

2009年09月26日 10:19
来源：东方早报作者：林奇

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理财一周报记者/林奇

周三，沪市大跌54.83点，中国联通(600050)却放量上涨2.68%，盘中涨幅一度达到5%以上。当日资金流入中国联通有1.18亿元，为当日资金流入最多的个股。而9月22至9月24日，3天资金净流入排行榜上，中国联通仍居第一，净流入金额为2.5173亿元，其中超大户净流入金额高达2.6485亿元。中国联通迅速盈利大资金青睐，这其中有何玄机？

理财一周报记者调查发现，中国联通不单具备3G概念，还是最为正宗的物联网概念。

利空出尽迎利好

受到中期业绩下降影响，中国联通在8月份持续大跌，从最高的8.16元一度跌至最低的5.98元，跌幅超过20%。

暴跌过后，一位资深行业分析师的MSN签名是“否极，泰来”。

理财一周报记者与其进一步沟通后了解到，原来业绩下滑的利空兑现为“否极”，3G即将正式上线是“泰来”。

而安信证券研究员黄文戈干脆发布研究报告《最后的利空和迟到的利好》。黄文戈认为，联通在8月29日发布2009年中报，每股收益1毛钱，这将是联通WCDMA正式商用前最后的利空。

利空兑现后本周二公布的数据显示，8月联通的新增移动用户、新增宽带用户比上月略有增加。

从新增用户数的绝对数量来看，联通的新增移动用户数相对于移动、电信的差距仍很大。中国移动8月新增526万户；中国电信8月新增移动用户208万，新增宽带用户69万，固话用户减少152万。

但联通数据环比表现抢眼。联通8月移动用户新增80.7万，同比下降11.2%，环比上升18.7%,新增用户市场份额升至9.9%。宽带用户新增87.1 万，同比增长220.2%，环比上升7.0%。

联通宽带新增用户数再次超过电信，有望在后续月份保持较快增长态势。

受到利好数据刺激，周三联通逆势上涨，当日资金流入1.18亿元，为当日资金流入最多的个股。

3G正式商用在即

利空兑现后，等待联通的是一个接一个利好。

中国联通的3G业务定于9月28日正式商用。正式商用后，普通用户套餐从96元到886元共9档，超出包月分钟数后，均实施长市漫(长途、市话、漫游)一口价0.15元/分钟，学生用户资费更低。视频电话资费模式改为长市漫一口价0.9元/分钟，全国单向。

中信证券分析师张兵认为，联通要打一个漂亮的翻身仗必须依靠3G，目前联通的3G备战成效明显，硬件方面其3G网络已覆盖285个城市，试商用城市扩展至268个，公司已与iphone达成协议，将在四季度推出iphone手机。

联通3G正式商用近在眼前，张兵认为联通3G的规模化启动将刺激3G在下半年加速发展，联通凭借其3G产品的独特优势将成为2009年下半年国内3G运营市场的最大受益者。

目前，联通的3G业务、网络建设、手机终端、销售渠道和iphone都已准备就绪，这与市场原本预期的“5·17”放号形成鲜明的对比。当时由于以上几个条件都还没有准备好，行情起来后市场却迟迟看不到联通基本面的具体变化，使得那波行情戛然而止。

全国放号后，在iphone的引领下，再加上强有力的全员营销，WCDMA市场很可能出现井喷。市场已经看到的是，联通从移动抢到中高端用户的趋势。

渤海证券张晓亮认为，联通凭借3G制式的优越性，3G用户数将后来居上。预计从10 月份开始，联通3G 用户将快速增长，带动新增用户数持续增长。

为了更好地推广3G，联通与海域西班牙电信达成战略联盟。9月6日，联通发布公告称，联通红筹公司和西班牙电信签订战略联盟协议，并相互投资10亿美元，进行深度合作。

此前，西班牙电信持有联通红筹股权比例为5.38%。本交易完成后，西班牙电信持有联通红筹股权比例将升至8.06%。联通红筹此前未持有西班牙电信股权，本交易完成后将持有西班牙电信约0.885%股权(按协议A)或0.892%股权(按协议B)。

西班牙电信目前运营的3G网络也是WCDMA制式网络，具有丰富的W网运营经验。因此，两者未来基于相互的网络、业务模式和经验进行合作，对联通WCDMA网络发展形成长期利好。

“该战略协议的签订反映出国际运营商对国内3G发展充满信心，尤其反映出西班牙电信看好联通在国内运营WCDMA网络的前景。” 爱建证券分析师爱阳松表示。

中国联通目前海外战略投资者包括西班牙电信和韩国SK电讯(SK电讯原持有中国联通6.6%的股份，重组后被稀释至4%左右)。而SK原来想通过联通的CDMA网络进行深度合作，但在重组后中国联通已出售CDMA网络，因此合作的基础已发生了变化。

中原证券分析师马?络硎荆舜沃泄ê臀靼嘌赖缧畔嗷ネ蹲始敖⒄铰粤耍梢运凳茄有嗽赐ê托铝ㄒＭ馔蹲收撸俳诘缧攀谐【】焖跣『秃Ｍ夥⒋锕以擞滩罹嗟囊恢址绞健Ｍ保诹�G推出之际，和海外发达运营商合作有望避免海外3G发展初期所走的弯路，提升3G的运营能力。同时在业务采购、移动通信服务平台、向跨国客户提供服务、技术和研发等方面进行合作，将分享西班牙电信在全业务电信服务、3G 移动通信业务运营以及跨国运营方面的经验。

此前，西班牙电信在金融危机时减持联通股份，可见之前的参股行为有更多的投资性质。而此次通过和联通的相互投资和签订战略联盟协议，获得了进入国内电信运营商的权利，进一步加深了双方的合作。作为全球发展最快的电信市场之一，中国市场一直是海外运营商较为垂青的地区，通过此次投资，西班牙电信可以分享未来中国电信市场的长期增长红利，同时通过和联通的合作，西班牙电信有望推广及分享中国3G市场的蛋糕。

正宗物联网概念

中国联通了具备3G概念外，还是正宗的物联网概念。

最近炒作火热的物联网概念中，唯独最为正宗的中国联通没有启动。而市场仍然在积极寻找哪些公司具备物联网概念。

物联网(Internet of Things，IOT)又称传感网，是指将各种信息传感设备，比如射频识别(RFID)装置、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等装置与互联网相结合所形成的网络，其目的是让所有的物品都能够远程感知和控制，并与互联网结合成一个更加智慧的生产生活体系。

物联网是互联网的延伸。但前提就是要有互联网，网络运营商之一的中国联通是必不可少的一个中间环节。上个月24日，中国移动总裁王建宙充满信心的基调表示，物联网商机无限，中国移动将以开放的姿态，与各方竭诚合作。并表示将会邀请台湾生产RFID(射频识别装置)、传感器和条形码的厂商和中国移动合作。

　很显然，随着3G在国内的爆发式增长，以及物联网的高速发展，两者的结合创建“智慧地球”是一种必然，因为手机是受众最广，最易携带的商品，而物联网又必须借助三大运营商的无线网络平台。有评论认为，如果说物联网个股的上涨是个体，那么中国联通等运营商就是母体，而三大电信运营商，只有中国联通在内地上市，联通不动，物联网的炒作很难结束。

19券商建议“买入、增持”

理财一周报对9月份有关中国联通的研究报告进行统计后发现，9月1日至9月24日，有26家券商发布了中国联通的研究报告，其中，9家券商给出了“买入”的投资评级，10家券商给予中国联通“增持”的投资评级。剩下7家公司给予中国联通“中性”评级。给予“买入”评级的券商，主要看中的是中国联通在3G市场的前景。