融资融券孕育已趋成熟

2009年09月30日 05:31
来源：中国证券报－中证网

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从2006年6月30日证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》之日起，融资融券业务已经准备了三年时间。三年磨一剑，这段时间里融资融券经历了孕育成熟的过程。而今，融资融券卸去初期的神秘光环，成为投资者所期待的一项创新工具。

一家参与该业务的券商人士介绍，最初，在对融资融券的设计和参照上，这项信用交易的工具，被赋予了太多的情绪色彩。有时被投资者夸大成“救市稻草”，有时又成了加剧市场跌幅的“魔鬼”，融资融券似乎承载了过多的使命。

虽然新业务没能很快开展，但制度建设从未停止：上述管理办法及其后交易所、协会等推出的文件，明确该项业务的实施模式和路径。

2008年后，推出该业务呼声渐高，2008年10月证监会表示，将于近期启动融资融券业务试点工作。11家证券公司10月25日启动试点工作全网测试。接着，证监会放宽券商业务范围审批，铺路融资融券。

融资融券放开后给市场带来的好处显而易见。融资融券能够发挥价格稳定器的作用，有效缓解市场的资金压力，能够刺激A股市场活跃，改善券商生存环境，能够为建立多层次证券市场打下良好的基础。

“在这项新业务的酝酿过程中，风险可控是前提。”一家券商人士介绍，由于《试点办法》规定的融资融券业务客户保证金比例和维持担保比例比较高，试点证券公司也会根据自身情况提高风险控制比例，融资融券业务的财务杠杆效应实际上并不大。

消息人士透露，在管理层与市场建设者的探索和努力下，融资融券的准备工作已经基本就绪。它将为投资者提供新的交易方式，对改变证券市场“单边市”状况有益，并为投资者提供避险工具。推出融资融券对A股市场的建设性意义显而易见。(朱茵)

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