基金三季度减仓换股待来年

2009年10月08日 22:30
来源：中国证券报·中证网

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基金普遍在8月份进行了减仓，以防御的心态度过了8、9月份。对于四季度，诸多基金认为，不必过分悲观，市场将会随着时间的推移和企业业绩回升预期的兑现缓慢上涨，有明确业绩保障并能受益经济复苏的企业会重新受到青睐，四季度更可能是一个优选个股的时间窗口。

三季度纷纷减仓

从中国证券报记者了解到的情况看，部分基金早在6、7月份即开始减仓，调整持仓结构，偏向消费、医药等持续稳定增长的行业，以防御的姿态进入8月。事实证明，虽然度过了一阵难熬的日子，但是这些基金8月份以来的业绩表现补偿了他们所曾承受的压力。

不过，更多基金是在8月份市场开始显露出明显的调整迹象后，才开始大幅度减仓，到8月中下旬基金的股票仓位普遍已降至80%以下。德圣基金研究中心出具的报告称，8月份随着市场的调整，基金开始主动减仓，各类型基金股票仓位均有较为显著的下降。据德圣测算，8月末，可比的股票型基金平均仓位为80.4%，相比7月30日大幅下降7.2个百分点；偏股混合型基金平均仓位为74.68%，比一个月前大幅下降7.6个百分点。不过，从整体上来看，基金平均仓位仍处高位。

在下跌市道中，一些防御类行业个股在沉寂了一段时间后，重新获得了市场的追捧。金融、煤炭、钢铁、房地产、有色的跌幅领先其他板块。Wind数据显示，从8月4日调整起一个月，申万钢铁行业指数跌幅高达34.34%，煤炭下跌28.51%，有色下跌24.74%，跌幅远超大盘；而生物医药、食品饮料分别仅下跌2.24%、7.32%。

虽然机构实施了大幅度减仓，但对宏观经济和A股中期向上的信心并没有磨灭。“这也是为什么我们减到75%不再继续往下减的原因。”一位基金经理介绍说，“我不知道底在哪里，但在目前这个位置上，还是想保留一定的仓位。”他认为，退潮是暂时的，下跌给继续上涨腾出了空间。

国泰基金指出，对于下阶段行情不必过分悲观，由于7月份宏观数据不如预期，曾经一度让市场开始怀疑基本面发生变化，但是中国经济基础并没有出现转折，只是股市自去年年底以来的快速上涨反映了太多的经济复苏期望的判断，需要回调等待业绩兑现，因此没有理由过分悲观。