马骏：全球经济流动性充裕造成油价继续上涨

2009年10月18日 12:10
来源：凤凰卫视

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近期黄金价油价飙升

会否影响中国未来通胀？

曾?s漪：是，可能这段时间大家还要再关注一个问题，就是我们看到这几个月以来，很多的价格在上升了，黄金价格创下了历史的高位，油价也创下了今年以来的新高，70多美元了，商品价格也被炒高了，这样的一个变动、这样的价格上涨，对于中国的通胀来说，你觉得会有一些什么样的压力呢？

黄金总量少难影响通胀

油价上涨对通胀影响大

马骏：黄金我不太担心，因为它是很小的一个商品。石油这个问题很大，因为石油你如果直接看对中国CPI的影响的话，好像它只进入交通运输这一块，这个传导力是2%到3%，也就是说100%的石油价格的上升，只会影响2%到3%的CPI变动。

油价涨通过饲料价传导至食品导致通胀形成

马骏：但是更大的一块是食品这一块，它其实跟石油有很大的相关性。如果你画一张图，把这个油价走势画出来，同时也画大豆和玉米，你发现它们的相关性是75%，如果油价上升推动大豆和玉米，那就推动饲料的价格上升，饲料价格上升以后，猪肉、鸡肉、牛肉、鸡蛋价格都会往上走，所以我觉得对油价也特别关注，但是油价中国自己控制不了，有几个全球性因素可能会继续把它往上推。

全球经济反弹流动性充裕造成油价将续涨

马骏：第一是全球经济的反弹，现在这两个季度，从上一个季度，三季度到这个季度之间，我们估计美国的经济增长速度已经恢复到4%左右，就是年度化的环比，这个非常强劲，对油的需求方面，我觉得现在起的作用，可能比中国还要强。第二就是全球的流动性特别多，很多投机者他觉得流动性多的情况下，肯定以后会通胀，有通胀我就得对冲，或者说找一些资产可以抵御通胀的，什么样的资产可以抵御通胀呢？其中一个大的类别就是石油，我去买石油。这样的话，也会从流动性的角度来讲，推动油价的上升。