国内外十大机构评析三季度经济数据及对股市影响

2009年10月22日 13:31
来源：凤凰网财经

人参与条评论

信达证券研究中心副总经理　李景德：　

工业增加值确实显得比较高，CPI数据基本符合市场预期，PPI下降幅度依然不小。说明经济虽然在回升，但是回升的情况并没有超过市场预期。　

我认为，CPI在年底，可能就在12月份转正或者接近零。主要原因是大宗商品价格在四季度和明年年初会继续保持回升势头，这会继续带动下游商品价格上扬。　

GDP的数据与大家预期一致，此前市场一直认为在8.8%-9%之间。四季度的GDP可能会升至9.3%-9.5%。由此全年“保八”没有问题。甚至在明年一季度，GDP都会保持高位运行，但是在明年二季度和三季度，GDP增速可能会放缓。

摩根大通：第三季GDP增8.9%，显复苏基础更广　

摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶发表研究报告表示，中国第三季GDP增速从第二季的7.9%续升至8.9%，显示出中国经济在公共投资的坚挺支持、私人房地产投资的复苏以及消费反弹的共同因素下，增长气势如虹。

最新数据显示，中国经济增长的基础正在拓宽，包括9月出口增长继续巩固，料年底将止跌，并对明年经济增长发挥正面作用。

报告表示，今年上半年，由于政府采用大规模扩张的信贷政策来支持财政刺激力度，投资为当时GDP7.1%的增长贡献达6.2个百份点。展望第四季和明年，料中国经济增长的动力将逐渐由刺激计划主导的基础设施项目转到私人投资和出口的复苏。这个转变的迹象已经可以从自夏天开始急剧上升的房地产开工项目，以及9月份收窄的出口下滑见到。

报告认为，尽管中国的财政刺激计划和宽松的货币政策被证明十分有效，但来自投资对GDP增长的贡献，在上半年膨胀至超过87.6%。管理层已经意识到，在取得国内经济基本回稳之后，经济增长的质素更显重要。因此，新的措施不断推出以抑制那些产能过剩工业的过度扩张，并替代性的推出一系列扶持中小企业，以及培育社会保障和环保等领域。

报告最后表示，宏观经济政策的突然收紧料不会在今年余下时间出现。除非巨大的通胀压力和出口持续回暖变得明朗，之前的刺激经济增长政策料保持一致。来自管理层的讯息也显示，近期并不打算收回刺激经济政策，尽管针对一些产能过剩行业的微调政策已经初露苗头。　

高盛：内地通缩或已过去，通胀压力有限　

高盛发表研究报告表示，内地2009年第三季GDP按年增长8.9%，低于该行预期的9.5%，但符合市场预期，年度化的GDP按季增长由09年第二季的16.5%，降至三季度的约10.2%。9月份的CPI及PPI分别下跌0.8%及下跌7%，跌幅均少于该行预期。

报告表示，由于政府自7月份以来实施政策措施产生紧缩的影响，尤其是中银监执行控制信贷措施，令GDP的增长放缓较该行早前预期明显，但GDP按季增长水平仍然令人欣慰，及轻微高于该行预期的潜在增长水平。

该行相信，通缩可能已经过去，另一方面，该行预期，如果政府能够继续维持现阶段控制货币及信贷供应的步伐，通胀上升的压力有限。