王卫东：企业融资需注意投资资金和投资管理的区别

2009年10月22日 20:06
来源：凤凰网财经

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国浩律师集团事务所主任王卫东

国浩律师集团事务所主任王卫东 (图片来源：凤凰网财经)

凤凰网财经10月22日讯私募10年中国论坛今日在京举行。以下为国浩律师集团事务所主任王卫东精彩观点：

王卫东：现在市场上把投资分成两大部分：VC和PE两种，之前还有一个天使投资，但是我们国家目前法律法规，并没有给出明确的VC和PE投资基金和投资者之间的区别，但是我们有一个很明确的区别，投资资金和投资管理之间的区别是有的，在市场上除了投资方比较关注这个问题以外，对于我们企业而言并不太关心谁是投资基金，谁又是投资基金的管理者，这个也是需要大家在法律上注意的一个问题。就是说你签约的主体到底跟哪方签。

中国十来年投资的情况我们觉得是这样的：在94年之前基本上没有国内投资的概念，当时《公司法》出题之前，企业的经营范围是有限的，投资只是作为国家作为专署垄断的行为。94年之后，对于经营范围的概念就特别模糊了，模糊了以后，逐渐有些企业在自己的主营范围之外，开始做一些投资，当时主要的合作主体，信托投资公司是当时最大的一个投资主体，成立一些国际信托，各省市都有国际信托投资公司，来做这个投资行为。

另外一个投资主体反映在市场上，当时三资企业法和实施条例已经出台了，外资投资者经过批准以后是可以进行投资的，这是第一个阶段。大量投资行为的产生是在2004年《新公司法》修改后，对企业公司性的行为不再做出禁止性的限定，你做的事情只要不违反法律法规的要求都可以做，所以企业都有大量投资的情况，成为投资专业性的公司。但是大家看到的是，在公司名称上直接叫投资公司的还是不多，都是以投资咨询公司，或者以一些其他公司的名义存在。

在中国针对PE这个概念，大家都能理解，是针对特定的发起人来组织募集资金，投向是投到未上市的公司里面去，或者未上市的产业里面去，而形成的投资基金和投资基金管理公司，我们把它称之为私募投资。但是还有另外一块，就是中国特性和中国特色投资企业，就是我们的产业基金，到目前为止我们国务院、发改委已经批准了3批，一共10只产业基金，产业基金募集资金金额超过1400亿人民币，包括大家熟知的国海产业投资基金，山西能源投资基金，核电投资基金，还有上海金融基金和四川绵阳高科，以及中心高科产业投资基金等，这10只基金是经过中央一级政府批准以后设立的。

但同时，除了这些产业投资基金之外，大概有多少只从事投资的基金没有一个准确的数字，我们这里能看到的一个公开信息表，在天津注册或者备案的，具有投资功能的内资股权基金数已经超过200个了，目前在我们国家的沿海地区，北京、上海、重庆、天津四个直辖市，我们预计能够投资的基金数有几千家都不止，所掌控的资金额会达到数百亿人民币的规模。