基金乐观看后市四季度行情震荡向上

2009年10月27日 09:11
来源：新闻晨报作者：李锐

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□晨报记者李锐

三季度数据已经披露，创业板即将推出，A股市场行情将会如何演绎？哪些板块可能成为基金投资布局的重点?对于这些市场关注热点，本月28日即将发行的浦银安盛红利精选基金拟任基金经理方毅日前表示，在宏观经济数据向好趋势下，不排除四季度有震荡向上的可能，而五条主线将会成为近期的投资重点。

四季度行情或可期待

“整体判断，我们维持四季度行情仍有可能震荡向上的判断。”谈及近期行情，方毅表示，这主要是因为：

首先，三季度经济数据显示，GDP增速为8.9%，反映了经济复苏的势头已经确立。此外，1-9月CPI同比下降1.1%，而随着美元的贬值，大宗商品需求持续旺盛，CPI在年底前就有望转正。正是随着经济增长和通胀预期再起，大部分投资品行业的市场表现仍然值得期待，未来市场将会重回投资品主线。

其次，随着复苏阶段的持续，中国经济将在2009年四季度以后由复苏阶段转向繁荣阶段初期。随着上市公司利润回升趋势更趋明朗，投资高分红上市公司的分红回报有望持续增加。

最后，目前市场估值相对合理。数据显示，目前沪深300成份股的平均估值为27.7倍，在近10年来处于中等水平，而考虑到上市公司利润超过15%的增速，那其2010年的动态市盈率不过21倍，投资吸引力仍然较大。

五条主线可以关注

至于行业配置，方毅认为，在上述经济背景下，有五条投资主线有望会成为四季度甚至明年上半年的关注重点：

第一，受益于流动性改善的行业。目前，出口形势逐渐回暖，美元持续贬值，人民币升值压力较大，导致资本持续流入国内，进而造成市场估值提升，银行、保险等板块受益明显。第二，市场价格见底回升行业。受益于四万亿元的持续投入，以及宏观经济的持续回暖，以基建、房地产为主要受益行业的快速升温，直接带动了钢铁、房地产板块的向好。第三，受益于美元贬值的大宗商品，比如煤炭、有色、黄金、石油等；第四，确定毛利率改善较多的行业，如汽车、家电等；第五，低碳经济、节能减排，如电动汽车、核能、新能源、太阳能、智能电网等。

红利型基金受青睐

就在市场持续震荡之际，业内专家表示，随着上市公司分红的大幅增长，“红利价值”将日受重视，“分红率”将成为上市公司最重要的价值评估指标之一，获得更多市场认同的高分红上市公司也有望获得更为良好的市场表现。据wind资讯统计，今年初至10月20日的基金业绩表现来看，红利股票型基金收益为62.75%，高出其他股票型基金平均收益4%。

而就在近期，将有多只红利型基金发行。其中，浦银安盛红利精选基金股票资产比例为60%-95%，该基金以专注于上市公司的核心价值——红利价值为主；泰达荷银红利先锋也将于近期发行，收益来源于股价的上涨和上市公司派发的红息，承诺在符合规定的前提下至少每季分红一次。此外，长盛量化核心也在发行中。

作为首批披露三季报的两只基金，中邮核心成长和中邮核心优选，均判断四季度市场趋势将更为乐观，结构性的机会将成为四季度的投资重点。行业配置将更看重经济结构调整和消费升级带来的投资机会，包括消费电子、商业零售、3G、智能电网、低碳经济等；积极参与区域性的投资机会，如上海世博会相关的商业零售、酒店旅游等；继续关注经济复苏相关的周期性行业，如金融、地产、钢铁、化工、机械等。