基金经理：业绩增长成为市场助推力

2009年10月29日 09:29
来源：新闻晨报作者：孔杰

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□孔杰

日前，多家基金公布了2009年第三季度报告，不少基金经理指出，宏观经济面以及企业盈利状况的好转将对股票市场形成有力支撑，市场中长期走势向好。从中短期来看，上市公司业绩将成为推动市场上涨的主要因素，市场将回归基本面、盈利与估值。

三季报数据显示，长城消费基金股票投资占基金资产净值的比例由二季度的74.74%提升到80.76%，投资方向集中在金融服务、食品饮料、房地产、信息技术等行业，前十大重仓股与二季报基本相同，其中金融服务行业占据6席。该基金经理杨军认为，三季度金融行业和房地产行业的部分股票在经过持续的调整后，投资价值已经开始出现，因此长城消费对这些行业的部分股票进行了增持。

展望未来，杨军认为，宏观经济面的逐步转好以及企业盈利状况的好转对股票市场的走强将形成有力的支撑，中国经济的长期增长空间仍然巨大，中国资本市场的中长期走势将是积极向好的。从中短期来看，随着股票市场恢复性上涨到一定阶段后，未来市场上涨的推动力将发生改变，上市公司业绩将成为推动市场上涨的主要因素，市场将回归基本面、盈利与估值。

相比之下，信诚基金的观点似乎更为乐观。该基金认为，四季度是承接今明两年行情转换的重要蓄势期。今年4季度和明年1季度，上市公司业绩增速有望大幅加快，市场有望重拾上升动力。短期宽松政策难以退出，流动性在整体上仍将保持充裕，对经济增长的担忧更加不必要。短期经济走势仍然较为确定，中期经济也存在较多的积极因素。而支持这一判断的原因在于对出口的信心，在2010年出口仍将是决定中国经济增长的核心因素。它不仅决定了政策退出的节奏，也影响着房地产和工业投资的增长，对消费也具有十分重要的作用。

从出口的前景来看，2010年的经济仍将保持可观的增长，二次探底的风险较小。考虑到中国经济的高增长背景以及A股公司相对成熟市场更高的业绩增长潜力，A股市场估值仍具吸引力。