罗家聪：全球化令各大国经济周期趋同

2009年11月01日 12:50
来源：凤凰卫视

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全球化令各大国经济周期趋同

长远增长看经济“潜力”

罗家聪：那要看长远的经济增长潜力，这个潜力在哪里。经济周期我们看到，全世界在过去几十年还是非常一致的。所谓一致大概在十年前已经有研究了，学界的研究，研究过G5五个大国。它们在过去好几十年，它们的经济上落，就是你把GDP增长那个趋势那个部分移走，只看上落部分的话，很多大国是一致的。

近期在NBER也有一个研究，就是研究了更多的新兴发展国家，它们也有一致性。这个不难理解，因为全球在过去几十年它贸易金融的渠道已经大概打通了。以前你投资不会选到巴西、非洲那么远，但是现在会的，你看资金是很容易流到很多很多不同的地方，金融打通了。贸易方面以前没有资讯科技的帮忙，生产不可以那么全球化，全球现在，我敢说大概八九成以上的货品，它可能是由多个国家一起生产。

曾?s漪：组合成的。

罗家聪：对，因为你很多国家都便宜了，就变成说贸易渠道也打通了。这两个渠道都打通的话，经济周期不论是发达国家，还是新兴市场，它们的下部分都非常一致，周期不会有太多的变动。大概四五年就一个上落。回到我刚才讲的，如果你的潜力是高的。像大陆，大陆它长远增长的趋势，大概是8个百分点左右，8个百分点趋势，可能有经济回落掉下来的时候，掉下来也有正数那就没有衰退。但是如果像日本，日本再过十年到二十年，趋势已经差不多零的水平，当你再掉下去，你就很容易进去负数的一个区域，就是说衰退了。

美长远增长潜力为2%

但或遭失业等结构问题压缩

罗家聪：美国以前的经济趋势长远潜力，大概要2个百分点左右，现在它的问题，就业方面像是看来有一个结构性的问题，我们说什么结构性的问题？很多失业的人士是失业了半年以上，很多现在新增的职业，还是临时的职业，是短期的职业，它可能真正面临一个所谓的结构性往上爬。那个失业率以前低的时候是4点多，高的时候是8、9，中间位大概是6、7，能不能很容易回到正常的6、7的水平呢？看来难。

下个经济周期逆转时

美GDP将现负数经济多底衰退

罗家聪：难的话，它可能会怎么呢，把长远的潜力压低到零以下，这样的话，你很容易在下一个经济周期逆转的时候，GDP增长就变得负数，那就来另外一个衰退。我们在五十年代七十年代面临过两次。那两次就是大概在十五年里边，有四次连续四次，所谓的连续四次，就是连续四个逆转的周期，它的GDP增长是陷入了复苏。那就是连续或者是多底的一个衰退的现象，我们很可能会重演五十年代、七十年代的情况。