罗家聪：美国或将重现70年代滞涨

2009年11月01日 13:10
来源：凤凰卫视

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美元危机的问题就是美国的大问题。所以初期如果通胀回来的时候，它有可能真的比较短视一点，面对这样的失业率它不敢做什么，可能有一些讯号性的加息，比方说加一点，让市场知道它不是。

曾?s漪：意思意思一下？

罗家聪：对，但是如何从非核心通胀，拉动整体通胀，到带动通胀预期，这个让通胀上来的步伐不是太快的话，比方说初期有通缩到回到零，回到两个百分点，两个百分点还是它可以接受的水平，我觉得在这个区域里边它不会做太多的东西。

就算是通胀可能升穿两个百分点，再上了3、4、5，它可能也不一定立即做。但是通胀如果是按年比4个百分点，开始失控了，冲上去的话，它未必要用(抛福卡 英文音对)当年的那个方法。把利率推高到通胀差不多的水平，你才可以把失控的性的通胀收回来。

未来通胀 GDP 利率不断上落

料将重现美70年代滞胀

罗家聪：当时70年代(抛福卡 音对)做的时候，也是有一个滞胀，当时的经济也是很差、很差，但是差之间不是每一个季度都是收缩，所以有一些时候跌的很厉害，有一些时候反弹的很厉害。因为可能技术的问题，因为你有价格效应的问题，你比方说你的价格大幅的上落的话，你很可能有一些实际是大幅的减价，大幅的减价的时候，你总有一些可能是把这个GDP推高了。有这些情况的话，我看到未来好几年的情况，通胀、GDP、利率，它不会一面倒的，比方说通胀、利率不会一面倒的上升，站在高位。以前70年代的情况也不是这样的，是什么呢？是上上落落、上上落落。比方说通胀，通胀曾经上到十多个PC，然后跌回来三、四个PC，然后再上，再上差不多是二十几。

利率也是这样，上落好几次，像股市一样的上上落落。经济也是在收缩之间上上落落，我看到未来一段时间，非常有可能重复之前的一个情况，还有我们这时期的背景也非常的接近。因为我们这次是大量的制造这个游资，70年代的时候，也做过类似的事情，就是金本位脱钩，当时候的美元贬值的速度，所导致的银根的宽松的程度，我看来跟这次有非常类似的情况。

曾?s漪：所以如果从这样估计下来，基本上现在游资充裕的情况还是会持续大概还会有一年的时间。

罗家聪：不止。

曾?s漪：超过一年，如果是这样持续很长一段时间的话，那么对于全球的资产价格和商品价格来说，到底会造成什么样的一个影响？会不会到一个泡沫爆破的情况？

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