沈明高：美元续贬人民币与之脱钩很难避免

2009年11月08日 12:10
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视11月8日《财经点对点》节目播出“沈明高：美元续贬人民币与之脱钩很难避免”以下为文字实录：

曾?s漪：我们先不假设人民币后年的情况怎么样，就是假设美元稍微是回稳，我们先谈这一年大概会发生什么情况？美元贬值我们得做一些准备，或者是讨论，所以我们来看就是在金融海啸之前，美元美国发的货币，其实量也是不小，但当时各国纷纷增持美元，所以美元还是维持在一个稳定的状况，还是抢手的，所以它不太容易贬值，美国本身也没有通货膨胀。但是金融海啸之后，整个世界都不一样了，我们看到美元的贬值，欧洲很担心自己的出口、竞争力受到影响，中国很担心美元的贬值，商品价格上来之后，会导致收入性的通货膨胀。然后中国很担心现在经济还在面临挑战的时候，会不会因为美元的贬值，商品价格的上涨，造成更大的挑战？你说对中国应该怎么因应这个情况？

沈明高：美元的长期或者比较大幅度的贬值是一个风险，就是现在尽管不是我们基本的看法，但是我觉得现在这个风险还是必须要考虑到。如果说美元真的是大幅度贬值，对于中国的经济一个很直接的影响就是人民币要被迫升值。我们知道现在人民币跟美元挂钩，在最近几个月相对欧元、日元都出现大幅度的贬值，就是随着美元的贬值，人民币在贬值。如果说美元继续贬下去，人民币跟美元脱钩，就是很难避免。

我们看亚洲金融危机之后，包括一直到2005年，亚洲危机之后，美元也先是升值，人民币随着美元升值。然后再贬值，它开始贬到中间的时候，人民币跟美元就脱钩了。我们这次看到的路径跟那个基本上有点类似，就是说我们去年9月份雷曼兄弟倒闭之后，美元实际上是升值的，人民币也在升值。如果按照名义有效汇率来计算，人民币今年2月份跟去年8月份比，升了大概10%左右。然后到了顶点以后，3月份开始美元贬值，人民币也是贬值。所以这样一个过程，跟亚洲金融危机之后是很类似的。现在的问题就是说，再往下，美元是不是继续往下，如果美元继续往下，我想人民币跟美元脱钩势在必然。如果现在按照我们的预测，美元会贬值，但是不会像有些人预测那么大，脱钩的需要还是有的，但是它不像我们预测得那么迫切。