华夏蓝筹：抗风险能力和平衡能力较强

2009年11月09日 20:07
来源：凤凰网财经

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华夏蓝筹成立于07年4月，该基金是一只以蓝筹股投资为主的混合型基金，其风险收益水平略低于股票型基金。该基金业绩基准为沪深300 指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。

华夏蓝筹与华夏系其他基金相比，业绩算不上十分突出，但是基金抗风险能力和平衡能力相对较强。这一点上和华夏红利有所类似，只是业绩上略逊于华夏红利。该基金成立两年多以来回报率为35.37%，在偏股型基金中算是中等偏上的业绩水平。分阶段来讲按，基金在近两年对风险的控制得当是基金净值亏损较小的主要原因。而在今年以来的反弹中，华夏蓝筹收益能力一般，略低于市场同类型，尤其是在3季度震荡市场下，受蓝筹股的整体价格下滑，基金净值缩水较为明显(见表1)。

从华夏蓝筹基金的行业配置来看，该基金在各种市场下，很少进行灵活性的调整，主要通过选股来降低业绩风险。在09年市场反弹以来，蓝筹股行情在2季度表现突出，而华夏蓝筹在各季度都重配了金融、房产、金属等板块，只是在比例的偏重上有所不同。其中1季度对金属的重配、2季度对房产的重配都为基金业绩创造了较高的超额收益(表2)，基金在选股和行业配置上有自己独特的标准，遵循其价值投资的理念。

另外在仓位操作上，可以看出，华夏蓝筹对大波段的重视(图1)，基金对市场的风险较为警觉，总能在恰当的时机做出恰当的决策。这一点上显示出华夏系基金的相似特征，前瞻性的策略为基金提供了更大的自主性。

总体来讲，华夏蓝筹作为一只稳健回报的蓝筹基金，代表了市场长期投资的价值，投资期较长的投资者不妨予以关注。

表1 华夏蓝筹近期业绩

2009-11-2	近一季度	近半年	近一年	近两年	今年以来	成立以来收益
基金净值增长率	-8.36%	24.81%	59.38%	-6.69%	58.20%	35.37%
+/-同类型	-3.40%	-0.64%	-1.68%	17.52%	-0.46%
+/-基准指数	1.39%	3.65%	-2.78%	32.30%	-22.27%
同类型排名	50	16	20	7	25
同类型基金数量	57	57	57	57	57

表2华夏蓝筹行业配置情况

季度	行业	持有比例	比例增减
09年1季	金融、保险业	25.99%	11.51%
	机械、设备、仪表	15.78%	3.24%
	金属、非金属	6.18%	3.17%
	食品、饮料	1.71%	-5.64%
	批发和零售贸易	11.45%	-5.63%
	采掘业	5.10%	-3.03%
09年2季	金融、保险业	36.31%	10.32%
	房地产业	12.31%	5.21%
	金属、非金属	8.04%	1.86%
	制造业	26.47%	-6.11%
	机械、设备、仪表	10.70%	-5.08%
	医药、生物制品	0.92%	-4.23%
09年3季	采掘业	12.97%	7.33%
	金融、保险业	39.14%	2.83%
	金属、非金属	9.84%	1.80%
	机械、设备、仪表	2.93%	-7.77%
	制造业	20.57%	-5.90%
	批发和零售贸易	6.09%	-4.17%

图1.07年以来华夏蓝筹仓位变化趋势

表3. 华夏蓝筹持股特点表

日期	换股数量	+/-同类型	持股周转率	+/-同类型	集中度	+/-同类型
09年1季	6	0.91	115.61%	-117.63%	32.82%	-11.39%
09年2季	2	-3.07	171.21%	-514.67%	41.03%	-4.08%
09年3季	3	-2.12	171.21%	-514.67%	43.46%	-0.74%