B股沸腾之后追涨还需掂量

2009年11月16日 03:31
来源：扬子晚报

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今天，一周交易又要拉开帷幕，上周五90只“非ST”B股中，42只涨停，83只涨幅超过8%，“疯狂星期五”行情仍历历在目，人们要问“疯狂B股”还能追吗……

据说，推动B股大涨的原因有两个，其一是有关国际板推出可能促使A、B股出现合并的传言，但这个传言的可信度实在太低，国际板自身的影子尚且未能管窥，何论A、B股合并这么大的难题;其二则是看上去似乎有一点眉目的人民币升值问题，有传言称人民币可能出现一次性大幅升值以平衡国际舆论压力，而这种举措将会加大以美元计价的B股市场的个股吸引力，由此B股市场也就闻风而动。

其实，即使没有这些传闻，B股目前也具备一定的投资价值。我们看到，B股的性价比可谓全球第一。因为，它一方面具有很好的基本面基础；另一方面，它的动态市盈率水平只有全球估值水平的一半。动态市盈率看，深圳B股仅在9倍左右，而道琼斯则在17倍左右。

海通证券本月初发布的一份研报称：据测算，B股市场2008年累计跌幅超过A股，虽然2009年以来反弹幅度较大，但目前价格只相当于其A股的一半甚至1/3。

东北证券研究所副所长毕子男认为，除去汇率因素，境外投资者看好中国资本市场，对国内经济特别是上市公司持有乐观态度也是B股走强的原因之一。

但是我们也不要忘了，历史经验表明，B股行情可谓来去匆匆，且容易出现暴涨暴跌的情形。因此投资者参与B股炒作，一定做到眼明手快，看准机会果断下手，见势不妙抛股离场。

此外，投资者应该注意到，人民币升值的另一面意味着B股的交易成本比A股高很多：尽管B股买的也是人民币资产，但毕竟上海B股用美元计价和交易，投资者要买进B股需要以人民币兑换成美元，卖掉B股需要用钱，也要把美元再兑换成人民币。这种美元和人民币的兑换必须被计算到B股的买卖成本中，这是多出来的交易成本。