大消费大机会 10金股领衔跨年度行情

2009年11月21日 10:52
来源：证券日报

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电器概念、深成40概念、沪深300概念、送转概念、节能环保概念、定向增发概念、税收优惠概念。

募资项目：公司公开增发2952万股，募集资金总额11.56亿元投资于：1、新建年产300万台套的家用空调生产基地,总投资额50080万元；2、360万台压缩机技改项目，总投资额65535万元。

与日本大金合作：公司于2009年上半年出资6772万美元设立两合资公司：珠海格力大金精密模具公司和珠海格力大金机电设备公司，公司分别出资2955万美元与3816万美元，均持有51%的股份。两合资公司合计可实现年净利人民币4790万元，投资回收期分别为9.6年和6年。

税收优惠：公司及子公司珠海格力电工公司、珠海凌达压缩机公司于2009年4月被认定高新技术企业公示名单，上述三家企业获得高新技术企业认定资格后三年内(含2008年)，可享受按15%的比例缴纳企业所得税。目前三家企业所得税税率均按18%执行。

自主品牌出口：公司已在巴西、越南投资建立了生产基地、在香港设立了销售公司，在其他近100个国家和地区建立了“格力”品牌代理商。公司还需要做大量的工作，逐步提高“格力”在国际上的知名度，提升竞争力，改变靠OEM出口赚取微薄利润的局面。

知识产权：公司目前拥有近300个专业实验室、2000多人的研发队伍，每年研发经费超过10亿，已累计申请专利2000多项，其中发明专利近300项专利授权达1000多项，平均每两天推出3项专利，是中国空调行业拥有技术专利最多、单项专利推出周期最短的企业。

东北证券：给予“谨慎推荐”评级

预计2009/2010年公司营业收入增长速度将分别为-4.2%和16.8%，毛利水平分别为24.6%和22.2%；对应2009/2010年EPS分别为1.39元和1.66元，给予公司2010年20倍左右市盈率，目标价33.2元左右。给予“谨慎推荐”评级。

国泰君安：维持“增持”评级

我们调高格力电器2009-2010年EPS分别至1.40元与1.68元(不考虑并购)，未来公司业务范围的拓展有望打开估值空间。维持“增持”评级，并建议密切关注可能的并购事宜的进展情况。

4 泸州老窖(000568)

今年三季度每股收益0.9元；预计今年年报每股盈利1.1104元，年报净利润同比增长22.29%；四季度股价累计涨幅为19.08%，最新动态市盈率为29.16倍。

酿酒食品概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、成渝特区概念、沪深300概念、定向增发概念、参股金融概念。

资源优势：公司拥有的“泸州老窖老窖池群”始建于明朝万历年间(约公元1573年)，连续使用至今，是我国现存建造时间最早、连续使用时间最长、保护最完整的酿酒窖池，1996年被列为全国重点文物保护单位。“泸州牌”是我国著名的四大名白酒之一；其“泸州牌”注册商标为全国十大驰名商标。

新五年规划：公司将争取到2013年实现酒业销售收入达到100亿元，且公司净利润持续保持每年两位数的增长。总经理张良坦言，公司净利润的年增长率应该会低于2005年至2008的水平。未来公司酒业的发展会遵循“双品牌塑造，多品牌运作”的思路。其中双品牌，即“国窖1573”和“泸州老窖特曲”。不迟于2011年，“泸州老窖特曲”的出厂价将达到每瓶200元。

非物质文化遗产：公司荣膺“中华老字号”称号，“泸州老窖酒传统酿制技艺”入选首批《国家非物质文化遗产名录》；全国重点文物保护单位——“泸州大曲老窖池群”被列入《中国世界文化遗产预备名单》。

参股金融：公司共持华西证券总股本的34.86%，成为第一大股东，华西证券2008年实现主营业务收入131157.31万元，实现主营业务利润68084.48万元，实现净利润46286.09万元。2009年上半年公司获得投资收益16029.75万元。另投资泸州市商业银行1000万元，占其注册资本的10%。

第一创业:给予“谨慎买入”评级

公司四季度的销售表现应该不俗，加上华西的超预期收益，我们预计2009-2011 年每股收益为1.12元、1.31元和1.57元，2010年销售将进一步顺畅，加上股权激励的预期，首次给予“谨慎买入”投资评级。

5 福田汽车(600166)

今年三季度每股收益0.762元；预计今年年报每股盈利0.959元，年报净利润同比增长154.08%；四季度股价累计涨幅为38.10%，最新动态市盈率为20.16倍。

汽车类概念、基金重仓概念、中价概念、预盈预增概念、新能源概念、大订单概念、定向增发概念。

携手戴姆勒：2009年1月，公司与戴姆勒股份公司及戴姆勒东北亚投资有限公司合资生产中重型载货汽车及其发动机项目。

康明斯发动机：公司持有北京福田康明斯发动机公司50%股权。项目总投资27.0687亿元，合资公司主要产品第一款为直列4缸2.8升直喷式柴油机，第二款为直列4缸3.8升直喷式柴油机。

50亿打造新能源汽车基地：2008年底，国家科技部和北京市政府联合向福田汽车授予新能源汽车设计制造产业基地牌匾。以福田汽车为中心设立的北京新能源汽车产业基地是我国汽车行业首个新能源领域的设计制造基地，投资额达50亿元，已形成新能源客车5000台及高效节能发动机40万台的年生产能力，将成为中国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造工程基地。

新能源汽车订单：2009年3月30日，公司收到与济南市公共交通总公司签署的《政府采购合同》。商品名称12米柴电混合动力公交车(BJ6123C7C4D)，数量：20辆，合同总金额2336万元。交货时间：合同生效后于2009年7月31日前交货。北京市公交集团公司已与北汽福田公司签订购车协议，将在2009年分批次购进800辆BJ6123型混合动力客车整车。(该种公交汽车可能比普通汽车高一倍的收益)另外，北京科委副主任杨伟光预计2012年北京节能公交车将达5000辆。公司与台湾成运汽车制造股份有限公司签订75辆福田欧V混合动力客车(底盘KD件)销售合同。公司与广州新穗巴士有限公司签订30辆福田欧V混合动力客车销售合同。

天相投顾:维持“增持”评级

预计公司2009、2010、2011年每股收益分别为1.02元、1.37元、1.16元，以11月20日收盘价20.48元计算，2009年动态市盈率为18.29倍、市净率为5.06倍，考虑到货车行业的复苏和公司的长远发展前景，维持公司增持的投资评级，公司的风险主要体现在大盘系统风险、宏观经济风险、原材料价格上涨导致的盈利能力下降风险。