食品饮料：高档白酒提价渐近

2009年11月24日 15:18
来源：国元证券研究中心

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在 2010 年经济增长有保障前提下、强调经济结构调整、民生的改善将是宏观政策的主基调。机构投资者的策略顺势发生转向。多数预期经济的稳步增长将降低周期性行业的弹性，大消费行业在稳定增长和相对估值上具有优势。因此研究员认为当前的行情是2010年行情的提前启动。估值水平将向2010 年30PE 迈进。

今日两个事件推动了板块的上涨。一是古井集团新总裁上任；二是老窖批发价提高50 元

11 月23 日上午，古井集团董事会选举史正富为集团总裁。史正富是上海浦创的实际控制人，公司成立于2008 年5 月12 日，并于09 年6 月以4.65 亿元获取40%古井集团股权。间接持有古井股份公司约24%的股权。史总履新的同时，浦创还取得了2 个董事会席位，这标志着公司治理结构将会不断完善。

从经营业绩看，新品原浆年份酒的成功推出，极大提升了公司的盈利能力，综合毛利率大幅提升。研究员暂时维持09、10EPS0.41元和0.71 元的预计。继续给予“推荐”评级。

泸州老窖指导批发价提升 50 元，再次强化市场对2010 年高档白酒提高出厂价的预期。若1573 明年提价50 元，则2010 年老窖白酒业务EPS 为1.43 元。保守的目标价格在42 元。目前股价仍有上升空间。继续维持“推荐”评级

(具体内容请见附件)

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