从业人员炒股已成公开秘密 形式的合规有多大意义

2009年11月25日 03:08
来源：第一财经日报

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蒋飞

无论中银国际是自曝家丑还是被监管部门抓了“现行”，证券基金行业从业者违规炒股屡禁不止的问题已经陷入一个困局。炒股在业内几乎是公开的秘密，靠“堵”的办法无法有效禁止；而另一方面，证券公司和从业者在监管高压之下又不得不作出某种姿态，言行的扭曲处处可见。

近期针对基金公司和证券公司“违规炒股”和“老鼠仓”所采取的监管行动都是现场检查，而有关机构的内部稽核则多是通过IT手段，换言之，是查有没有员工在上班时间，用公司的电脑进行了股票交易。这种监管手段，只能保证形式上的合规。甚至有上海的基金公司，因担心投研部门的电脑上留存股票交易的蛛丝马迹，最后直接让IT部门动手全部更换一遍硬盘。交易记录没有了，没人在办公室炒股了，证券法规就得到遵守了吗？

恐怕很难有肯定的回答。更严重的是，如果监管的效果只停留在表面，那么违规炒股，甚至更严重的“老鼠仓”和“利益输送”会以更隐蔽的形式继续存在，经年累月，其对证券市场的侵蚀作用不容小觑。

从头来看，我们需要思考证券法规和监管手段的目的与形式是不是存在本质上的脱节。证券从业人员炒股，与危害证券市场正常秩序和投资者利益之间并没有必然联系。完全禁止证券从业者炒股也并不现实。那么是否应该在“违规炒股”之外，承认“合规炒股”呢？放弃一概的禁止，可以把立法和监管的矛头更加明确地指向破坏市场秩序和危害投资者利益的行为；同时对此类行为加大处罚力度，提高违规成本，达到震慑作用，才是治本之策。

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