国联安陈苏桥：汽车股行情明年将继续

2009年11月26日 09:40
来源：东方早报

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早报记者 肖莉

前日急转直下的市场行情，多少让机构投资者感到一丝寒意。不过，国联安基金公司研究总监陈苏桥在接受早报记者专访时说，未来半年还看不到经济刺激政策退出的迹象，从其调研情况来看，汽车股行情明年还将延续。

陈苏桥还担任国联安主题驱动的基金经理。国联安主题驱动基金成立于8月26日，在其封闭期内，几乎从未跌破面值，目前该基金已基本完成了建仓工作。

对于前日的市场下跌，陈苏桥并不担忧，在其过去三个月的建仓过程中，也曾遇到市场大幅调整，市场多空分歧一度相当严重，当时陈苏桥站在了多方。

“记得8月份的A股市场，多空双方的分歧主要在于市场到底是熊市反弹结束，还是牛市过程中的调整。持有前一种观点的机构选择离场，静待市场形势明朗，但我和我的团队则更倾向于牛市调整说。”陈苏桥回忆。

对于本次市场调整，他认为，处于经济复苏之初的资本市场总是充满希望和猜疑，当市场在将信将疑中被推向一个高度时，信心不足的一方便会获利离场。但是对于长线投资人来说，只要经济复苏的方向已经确定，那么短期的震荡波动就为投资者打开了一扇入市的窗口。

陈苏桥对市场依然持积极态度。他列出了几个乐观因素：经济仍在复苏，全年保八目标没有问题，明年可能达到10%的两位数增长；虽然10月份新增人民币贷款金额低于预期，但考虑到年底放贷规模低的季节性因素，这并不意味着货币政策的进一步紧缩，货币供应的同比(比上年同期)和月环比(比上月)增速仍然稳健。

对于目前市场上投资者担心刺激政策退出的问题，陈苏桥断言，现在考虑退出还为时过早，目前政策的主基调依然是保持经济增长，在未来半年还看不到经济刺激政策退出的迹象。

作为研究总监，陈苏桥更倾向观察基本面。他对上市公司盈利的判断相当乐观，对汽车板块尤其看好。他认为，未来内需消费将成为中国经济增长的引擎。具体而言，汽车和房地产是消费升级的两大典型板块。

就汽车板块而言，陈苏桥分析，今年前十个月汽车销量就超过了1000万辆。从目前的增长态势来看，今年国内汽车销量将超过1300万辆。据测算，2010年国内汽车销量增速将有所放缓，预计全年销量超过1500万辆，同比增长在15%左右。

“就目前来看，汽车行业2010年的新增产能不多，若销量增加15%，那么利润增长速度肯定超过15%，甚至达到30%。从这个角度看，汽车板块的上升趋势将在2010年得以延续。”陈苏桥说。

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