凤凰卫视11月29日《财经点对点》文字实录

2009年11月29日 16:46
来源：凤凰卫视

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曾?s漪：所以目前这样看起来，我们就来关注金价，金价在这个星期涨到快1200美元一盎司了，您从去年以来就不断地告诉我们，在全球金融危机这样的发展形势之下，其实黄金是一个最好的投资避险工具。但是现在黄金在高位还能够去投资吗？2000、3000，你怎么看这种趋势？

谢国忠：第一，我原来一直推荐买黄金，并不是为了让大家赚快钱，我觉得在这个世界里面货币供应那么大，作为一个小老百姓来说，你手里拿了钱你怎么办，要买楼了楼价过高，买股票股价30多倍的市盈率，看看什么都没有什么价值。这时候我觉得黄金是对冲通胀一个比较好的地方，因为货币增加，所以只要货币量在增加，黄金是处于一个牛市。

但在牛市里面有一个原则，就是在大涨以后不要追，因为它容易有一个回落。最近一段时间黄金上升的特别快，因为有美国联储说不太可能在短期加息，给炒的人带来了一个勇气。另外就是印度的央行，在高位买了两百吨的黄金，然后又出现迪拜这样的事，黄金又是避风港这样一个概念，所以很多有利的因素都在朝上推，所以短线来说，你说再好的消息从哪里来？所以我觉得在1150、1160这样的一个高位不合适追。一般你要进入的时候，有一个比较大的回落的时候进入。黄金牛市还能维持比较长的时间，很可能会维持到2011年的年中。

曾?s漪：2011年的年中？

谢国忠：对，那时候美国联储的加息可能会加的比较高了，美国加息加的比较高位的时候，美金快转入周期性的牛市的时候，一定要从金价退出来。

曾?s漪：这样看还有两年多的光景，黄金还是值得投资的一个工具。很多观众可能会说那我在什么点位进黄金，现在的回落会不会比较值得？另外，从Andy的角度来看，到底黄金还会上看到多少的价位？

谢国忠：黄金最终上2000的可能性是有的，你看美联储的资产规模在危机当中它加了一倍多，从9000多亿美金涨到21000多亿美金，央行的资产规模是货币规模的领先指标，如果央行不退，就说明货币总的供应量也会涨一倍的。所以按照这个逻辑来推，金价涨一倍也就是一个打平的概念，并不是大赚钱的概念，所以我觉得是有可能的。

就是两个原则：第一，大涨之后不要追，大涨之后比较容易有一个回落，一个回落是大涨的一半，一般在这样一个基本的规律。如果它一下涨了100块，回落50块的可能性是挺大的。

第二，就是在美国加息加得比较高的时候，美国什么叫高呢？超过4%就叫高，我对一般的人说过了3%你就不要持有黄金了，就要把黄金卖掉了。所以坚持这两个原则，美国利息过了3%的时候最好要退了，大涨以后要等一个回落才进。

曾?s漪：那么买黄金，或者是买黄金股，到目前来说哪一个是比较值得去投资的工具？

谢国忠：在国内的黄金股和黄金金价连的比较紧，涨得也比较快。我说黄金好，是对冲通胀这样的一个工具。但黄金股是一个炒的概念，因为黄金好了，黄金股可以炒了，中国的黄金股是奇贵的，按照市盈率、市净率来算，按照每盎司的市值来看是很贵的。但是因为中国的市场炒风比较盛，所以黄金高的时候金股会涨得比较高。所以作为一个抄家来说，你觉得自己会炒的，我并不反对你去买中国的黄金股，因为它连的比较紧。

国外的黄金股因为它规模比较大，一般的散户也炒不起来，前一段时间它和金价基本没关系，因为一般的黄金公司，未来的黄金产量在期货市场已经卖掉了，所以金价涨和公司的盈利并没有什么大的关系。后来有很多黄金公司因为看到金价涨得比较快，而且很多股东埋怨，说你们为什么把未来生产的黄金都已经卖掉了？所以最近这几个月里面，有大的黄金公司在期货市场又把黄金买回来了，买回来之后，最近一段时间它们的股票和金价又开始联动了。所以国外的黄金股，价格比较低的不是很高的，所以风险也不是很大。但是它不会像中国的黄金股一样，几天就涨20%、30%等等之类的，因为中国是大家扎堆炒的概念。所以你把这个东西要区分开来，一个是通胀对冲的概念，一个是投资的概念，另外一个是炒的概念，不一样。你觉得你能炒，你看得准，那中国的黄金股你去买也是可以的。

曾?s漪：中国是新兴市场当中热钱流入量最多的国家之一，我们从一些数据可以看得出来。所以我们看到今年来中国股市的上升非常多，但是这段时间，尤其这个星期中国股市的下跌和银行业本身是不是能够承受外来的风险有很大的关系，相关话题继续请谢国忠来分析。

Andy，我们看到在这个星期的内地股市，很难得出现那种大起大落，一下子是跌了3%、又涨了3%，又再跌了3%，这种现象有人就说其实它这样调整之后，可能会健康的迈向4000点，或者是比较稳定的迈向4000点。但也有人说它就是一个泡沫破灭的开始，首先谈你怎么看中国内地股市？

谢国忠(独立经济学家)：中国现在的股市是“区间波动”，我从8月份到现在就是这个概念。中国的股市是流通决定的，它并不是价值投资的地方，是一个炒的地方。

炒的工具就是流通嘛，流通从哪里来？从银行里来的，所以中国银根一放松，股市会大幅度上升，银根一收，股市会大幅度的下降。现在我们的银根是原来放了好多钱出去，现在银行水龙头基本关掉，新的钱放的比较少了。但放出去的钱它也没有拿回来，所以股市就出现这样一个区间的波动。股钱出来就先去炒了，因为现在中国民间很少有公司觉得去苦干，搞个工厂能赚钱的，觉得这个世界你要赚钱就得去炒这个、炒那个。