深交所总经理：融资融券已准备好

2009年12月02日 16:13
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯第八届证券投资基金国际论坛12月2日在深圳举行，深圳证券交易所总经理宋丽萍表示，深交所已经对跨境ETF做好了准备，并且已上报海外多只LOF；下一步还要对沪深300的ETF进行进一步的准备，并进行上报。她还表示，目前融资融券已准备好，在交易所交易的基金将成为融资融券的融资标的和将来股指期货对冲风险的金融标的。

以下为宋丽萍演讲实录摘选：

【宋丽萍】刚才育军也讲到了，在与国际上的成熟市场相比，我们的场内交易基金，也就是ETF和上市的封闭式基金，以这个数据来看，无论是在相对规模还是绝对规模上，都有很大的差距，这个图就给大家一个准确的数据了(见PPT)，同时也说明这个发展空间还是很大的。

【宋丽萍】基金在交易所交易有哪些优势呢？我们认为有平台优势、成本效益的优势，还有流动性的优势。

【宋丽萍】第一，平台优势。

平台优势，多元化的交易平台，这是交易所的最大优势。通过这个多元化的交易平台，以后就会成为实现一个账户可以通买所有的基金，甚至就是所有的金融产品，这是交易所能够提供的。同时，还为基金产品创新提供了平台。比如说，如果股指期货推出之后，还有我们融资融券其实也准备好了，推出之后在交易所交易的这些基金就可能成为融资的标的，和股指期货对冲风险的金融标的，在这方面也是交易所的一个优势。

【宋丽萍】今年以来，深交所在基金产品创新方面，大家也看到了作出了很多的积极尝试，先后推出了创新型结构化的基金，就是长盛同庆的可分离交易基金，还有深成指的ETF，最重要的还推动联结基金，发行也非常好，这也是在吴主任她们的大力支持下，及时地推出了。

【宋丽萍】另外，我们已经对跨境的ETF做好了准备，还有已经上报了海外的多只LOF，下一步我们还要对沪深300的ETF进行进一步的准备，也进行上报。

【宋丽萍】第二，成本效率优势。

ETF因为它是被动的，一揽子股票的这样一个特点，所以基金管理成本非常低，在国内的话是开放式基金的1/3，国外来看实际上还可以更低，因为它还有税收优惠，各方面条件。对投资人来说赎回申购费用为零，对监管者来说，因为它是场内交易，透明度很高，监管成本下降效益更高，所以这是成本优势非常突出。

【宋丽萍】第三，流动性优势越来越突出。

流动性优势，ETF是每5秒就发布一个净值，开放式基金，收盘之后一次才能发布净值，频率是比较高的。另外，还在为套利的模式提供可能，特别是场内场外基金发行之后。

【宋丽萍】大家知道场外市场拥有最大的基金客户资源都在银行，银行现在又是分业管理，然后它又有垄断的优势，所以银行为基金提供流动性的能力和动力存在先天的不足。但是我们相信在进一步加强场内基金发展和资本市场进一步发展比较强的预期下，金融脱媒势必导致储蓄搬家，尤其是联结基金出现，我们希望联结基金能够批的更多一些、更快这些，这样打通场内市场和场外市场交流渠道，使它更畅通，而不是割裂的。未来我们认为场内、场外市场发展将更趋于平衡，这样结果是什么呢？就是场内市场的流动性会得到进一步提高。