中金所总经理朱玉辰：正研究股指期货适当性制度

2009年12月04日 05:15
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者 蔡宗琦

中国金融期货交易所总经理朱玉辰3日在第五届中国(深圳)国际期货大会表示，中金所正在探讨建立股指期货适当性制度，并为投资者入市设定了包括50万元以上资金客户先开户在内的三条硬杠杠，并将以沉稳、恰当的方式推出股指期货。

朱玉辰介绍，过去一年中金所对各项管理规则、风险控制重新进行了检讨、深化，深化的重要一点是探讨建立股指期货适当性制度，把适当的产品卖给适当的投资者。这一制度在创业板操作过程中收到了很好的效果，中金所将进行制度延伸，结合期货特点进行深化。

从中金所的制度设计来看，他表示，与商品交易所有所不同的是股指期货合约大、开户门槛更高，以机构为主。因此，对投资者设立了三大硬性指标：首先，投资者应有一定的风险承受能力，初步设计50万元以上资金规模客户先进来开户；第二道门槛，要求投资者要有知识、了解市场，中金所将针对所有参加开户的投资者组织专门测试，摸底对规则的理解情况，并进行风险提示；此外，还要求投资者具备经验，有一定时间的仿真交易及商品期货操作经历。此外，中金所还建立了股指期货适当性制度弹性指标。

朱玉辰强调，这并非是对投资者的歧视，“我们最主要的理念是，坚信有知识的投资者是受保护的投资者”。股指期货在放大资金、提高资金使用效率的同时放大了风险，所以首先要把风险控制放在最突出的位置上。

他还表示，中国金融期货是一个富矿，现在不应乱采乱挖，而是要以最沉稳方式、最恰当方式推出产品。在第一步稳步发展、有了良好开端以及社会认同的稳妥方式后，才能让这个产品持续健康走下去。

在中金所的制度建设方面，朱玉辰透露，和商品交易所相比，由于开户门槛较高，从保证金收取、风险控制和架构设计方面大大收紧。此外，在制度设计方面有新的探索。如会员分成结算、联保结算等。

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