深航嫁向何方引发猜测国航等三大国资均可能入主

2009年12月04日 10:13
来源：北京商报

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由此，深航嫁向何方引发市场猜测，中国国际航空公司(以下简称"国航")、深圳市政府以及中国南方航空公司(以下简称"南航")都有可能在其中扮演角色。

可能郎君一："原配"国航的机会

经过将近五年的蛰伏，国航似乎又看到了重掌深航的希望。

2005年，致力于剥离非主营业务的广控集团计划转让其在深航的65%股权，作为第二股东、持有深航20%股权的国航对此志在必得，但李泽源控制的深圳汇润投资公司突然杀出，并以27.2亿元的出价击败国航和深圳市的联合竞标，最终成为深航的掌控者。而失手深航的国航则一直指责汇润的收购程序不合法，据消息人士透露，双方在收购后的几年时间里一直处于不合作状态，直至去年关系才稍微缓和。

不过，李泽源的"涉案"，使得双方这种微妙的平衡再度被打破，市场对于国航增持深航股权的预期强烈，导致在事发第二天，国航在沪市和港市的股价开盘即冲高，最终A股上涨4.56%，H股上涨9.84%.

这其中，国航副总裁樊澄担任深航党委书记一职，被业界普遍认为国航在深航更有话语权。根据国航官方公布的信息显示，樊澄是国航的副总裁兼执行董事，2004年9月起至今任公司总会计师，2006年10月起至今任公司副总裁。

业内人士据此猜测，这一关键时刻的人事任命或预示着深航的走向。在此之前，深航党委书记一职长时间空缺，樊澄的上任标志着将加强党委对公司的领导，同时党委肯定将在深航新的管理架构中发挥重要作用。

但国航方面对此一直保持谨慎措辞，董秘黄斌表示，国航作为深航的股东，会一如既往支持深航维持正常的营运管理，而对国航是否有机会接管深航，他不愿置评。

在国航的协管之下，深航的生产、运行、服务、管理正常，公司各项工作未受任何影响。中国民航局、广东省和深圳市两级政府也对深航当前的处境高度重视，指出要做到"四个确保"，即：确保深航的航空运输安全、确保运营健康正常、确保资金安全、确保员工稳定。深航在一份声明中表示，深航党委和经营班子已经按照民航局和深圳市的要求，立即成立了五个具体工作小组，确保深航安全、健康、稳步向前发展。

多位业内人士认为，三大航空公司中，国航最终入主的可能性最大。因为从收购资金的角度来看，南航受累于当前的经营困难，如果再拿出一笔钱收购深航恐怕资金压力很大，而东航则忙于对上航的并购事宜，根本无暇顾及深航。而且，国航与深航长久的历史渊源也是南航和东航所无法比拟的，作为深航的长期二股东，国航对于深航比较熟悉，一旦接手，在人员安排、经营管理以及航线调整方面的磨合会较为顺畅。

但分析人士也指出，目前事态发展还有待观察，国航拿下汇润公司在深航65%股权只是这其中的一种可能性。

可能郎君二："新人"南航的反应

面临国航可能对华南市场的冲击，南航显然并不乐见国航并购深航，可能不会对此袖手旁观。

在目前的三大航中，国航的规模居于下风。而深航作为国内第五大航空公司，总资产过200亿元，员工15000余人，拥有波音、空客等各类型飞机近150架，在全国各主要城市都设有分公司或基地。因此，如果最终"国深恋"成行，国航在华南的实力无疑将迫近甚至超过南航。数据显示，在2008年，国航和深航总计的旅客周转量份额超过30%，高于南航以及东航。

中投证券认为，如果国航实现控股深航，将大大加强其在华南市场的力量。深航目前在深圳的市场份额排名第一，约占30%。国航和深航的市场份额将占到约43%，远大于南航约28%的市场份额。而在广州，国航和深航的市场份额总共约20%，南航约为50%。同时，在国内战略布局方面，国航主基地将形成北京、成都和深圳的大三角格局，在三大航空公司中达到最优。

而"老南航"李昆接管深航当前的工作，也让市场多了一份猜测。2005年12月，在深航与南航的多次协调下，时任南航常务副总经理的李昆走马上任深航副董事长兼总裁，开始带领深航飞速发展，直至成为国内第五大航空集团。在深航，李昆提出了"罗盘管理模式"，并在2008年1月使得深航因"罗盘管理模式"的创建和推广而获得了2007年度"全国十佳企业管理案例"奖，其本人同时也获得了2007年"全国十大企业管理创新人物"。

不过，南航目前对于此事的态度还相当沉默，南航董秘谢冰在接受相关媒体采访时仅表示，正在关注深航实际控制人李泽源被调查一事，但对于国航是否增持深航股权以及南航是否有意参与竞购深航股权等问题不便加以评论。

一位不愿透露姓名的分析人士表示，南航插手深航的可能性很小，但最终决定深航命运走向的还是包括民航局、国资委和深圳市政府等政府部门的意愿，因此如果南航有深厚的"上层路线"，也不是没有一点可能。

不过中信建投航空分析师李磊认为，国航控股深航虽然会增加华南市场份额，使得国内业务更加完整，但是还不足以改变整个市场目前的竞争格局。