2009年基金年度盘点：偏股型基金净值翻番

2009年12月12日 09:11
来源：新快报作者：吴谭

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最高回报率115.24%，中小盘成长型基金表现突出

去年偏股型基金全线亏损，投资者也蒙受了巨大损失，基金专业理财的形象和能力都受到很大的质疑。不过，这与当时市场深幅调整有很大关系。今年以来，随着A股市场走出波澜壮阔的反弹行情，偏股型基金的净值也快速回升，截至12月10日，包括封闭式基金瑞福进取、易方达深证100ETF和融通深证100在内，共有12只基金的净值翻了一番。在内，上证指数离其历史高点还有近一半距离之时，华夏大盘、华夏复兴、金鹰中小盘等多只基金都已经收复2008年的失地，并创出其净值的历史新高。就今年而言，跑赢沪市大盘的基金也在不断增加，从年初的不到10只到现在的超过50只，基金的形象得以大幅扭转，特别是一些旗下基金有不俗表现的公司今年新发的基金都大受追捧，有多只募集规模超过100亿元。

仓位较高基金表现突出

回过头看，由于对市场判断的差异，一些基金上半年和下半年的表现悬殊甚大，以至于年内排名波动非常大。今年年初，由于经济复苏还存在很大的不确定性，因此，不少基金的仓位较保守，但市场表现超出机构人士的判断，那些仓位较高、且重仓中小盘题材、概念的基金表现较好，如中邮旗下的两只基金，在2008年是跌得最惨的基金之一，主要是仓位偏高，不过，在2009年初反而受益最大，在上半年排名持续靠前。不过，在下半年，该基金对市场的看法有所改变，在仓位上不再那么进取，行业配置上又没能踩准轮动节奏，因此，表现不如上半年。

有些基金表现较为稳定，比如股票型基金中华夏大盘、新华优选成长等，尽管在市场振荡中，业绩排名一度小有波动，但基本上都在前十名之内，积极配置型基金中的金鹰中小盘虽然经历了基金经理的更换，但全年来看，也始终处于第一梯队中，近期华夏策略净值加速上升，才夺走了基金配置型基金回报第一名的称号。还有一些基金则稳定地处于“殿后”位置，如天弘永定、天弘精选、东吴双动力、东吴嘉禾以及宝盈泛沿海等基金今年以来的表现始终不如人意，目前与排名靠前的基金的距离由年初时的15%左右扩大80%多。

配置医药、汽车股基金回报更高

今年基金表现差异较大在很大程度上与仓位和配置有关。今年的行情超出去年所有机构投资者的预测，一些加仓及时的基金获得了较好的回报，不过，由于市场热点轮动较快，不同品种的配置对基金业绩也有较大影响。比如7月份的时候就是炒周期股和大盘蓝筹股，重仓钢铁、金融等的基金表现较突出，但8月份大跌，这些股票跌得也最凶，如果未能及时减仓、换股，收益就变得比较难看，一些在大跌中及时换仓医药股和汽车股的基金在9、10月份表现突出，也一下子就把大部分同业甩在了后面。

也由于大盘蓝筹在年内表现机会有限，中小盘股持续活跃，全年盘点下来，那些以中小盘股票为投资对象、注重成长性的基金收益往往好于大盘蓝筹基金。比如，今年排名靠前的富国天瑞强势、华商领先企业、国泰金牛创新、广发小盘成长、华安中小盘等都属于这类。华夏大盘虽然名为“大盘蓝筹但其基金合同也已修改，投资重心早已不在大盘股。华宝兴业大盘精选算是少有的表现不错的“大盘蓝基金收

此前，新快报《理财宝典》对部分年度表现较好的基金如新华优选成长、银华价值优选、华商盛世成长等已经做过一次分析，这里不再重复，本次重点回顾一些持续表现优秀且有一定特色的基金。

基金点评

1、兴业社会责任

类型：股票型回报：截至12月10日，今年以来回报率为106.72%，翻了一倍多。

适合人群：好买基金研究中心认为，该基金的风险控制能力较强，适合风险承受能力较强的长期投资者。

点评：兴业全球基金公司是在基金业内口碑较好的一家基金公司。该公司旗下基金表现稳健，持续回报较为可观。

该基金成立时间只有一年多，不过，在2008年市场大幅下挫中，其稳健的表现也吸引了众多追随者。目前该基金为了避免规模过快扩张，已经限制了大额申购。

该基金也是在今年一季度快速加仓的基金之一，一季度末时仓位较去年四季度提升了近15%，目前其股票仓位基本上都保持在85%左右的水平。在行业配置上看，该基金在今年二季度大幅加仓医药、生物制品等的持仓比例，成功躲过了三季度的大跌。全年来看，该基金业绩表现的波动非常小，这与其公司追求绝对回报、淡化排名的思路有一定关系，不过，由于在仓位控制、行业配置方面把握得当，最终在业绩排名上也有不错表现。

值得一提的是，该基金是国内基金中首只以社会责任为投资主题的基金。业内人士认为，具有社会责任意识的公司治理更健全，业绩更稳健，这也将有助于该基金长期获得不错的回报。

2、银华领先策略

类型：股票型

回报：截至12月10日，今年以来回报率为101.73%，在成立满一年的股票型基金(不含指数基金和封闭式基金)中业绩回报的排名为第9位。适合人群：好买基金研究中心认为该基金在选时及行业配置方面表现出色，适合风险承受能力较强的长期投资者。

点评：银华系基金一直表现不错，但非常靠前的基金却不多，不过，今年以来银华价值优选、银华领先策略、银华富裕等都进入前四分之一。

就银华领先看，其一季度大幅提高仓位，不过，在配置上比较中规中矩，重仓金融保险、机械设备、房地产业等；二季度，参与了汽车、煤炭、地产业有色等板块的行情，享受了市场上涨带来的收益增长。三季度前期一度表现落后，不过，很快又追了上来，主要得益于其采取了非均衡配置策略，大大增加了对汽车行业的配置比例。季报显示，三季度末，其重仓股前十大重仓股中有九只是汽车股，另一只股票也是汽车板块相关股票，且前十大股票占股票市值的比重达77.10%，而三季度以来受汽车销售持续增长及新能源汽车概念推出，汽车股表现非常出色，这使得该基金净值增长非常快，一下子超越了几十位同业。

值得一提的是，银华基金在2008年末换上了陆文俊负责公司的投资，今年以来公司在仓位选择和行业选择上表现出色，或许与其有一定关系。

3、嘉实主题

类型：股票型

回报：截至12月10日，今年以来回报率为82.49%

适合人群：好买基金研究中心认为，该基金坚守主题投资风格，敢于非均衡配置，适合风险承受能力强的长期投资者。

点评：今年一季度，嘉实主题主要配置了新能源、医改、上海本地股等主题股票，从前十大重仓股来看，持有了天威保变、南玻A、金风科技等新能源龙头股票，这使得基金在一季度表现非常出色，位于同类基金前十行列，不过，在二季度进行了主题调换时，基金仓位下调得太快，而且重仓的为医药，但二季度表现靠前的主要是大市值股票，所以，该基金在二季度业绩一度落后，但好在三季度市场深幅调整中，医药股表现较好，使得该基金在三季度大盘下跌超过5%的情况下，净值增长率超过10%。从三季度末上市公司的业绩报告中，记者发现该基金的重仓品种中增加了不少区域概念，如增加了对新疆板块的投资，还增加了对大农业、消费以及重组概念的配置。基金经理周唯表示，虽然其对市场不是太乐观，但这些板块有望在跨年度行情中表现出色。

好买基金研究中心人士表示，主题投资风格是把双刃剑。该类基金敢于重仓单个行业且持股集中度较高，当行情与预期一致时基金会取得超额业绩，但当行情与基金经理不符合时，基金业绩可能会落后同业。不过，由于A股热点轮动频繁，主题投资风格仍收到基金业的追捧，今年广发基金也推出一只主题基金。

4、光大保德信量化核心

类型：股票型

回报：截至12月10日，今年以来回报率为88.63%

适合人群：适合高风险承受能力的投资者。

点评：早在几年前，嘉实就提出了量化投资概念，不过，真正在基金名称中显示量化的就是光大保德信量化核心、上投阿尔法，今年嘉实和华商也分别推出了量化概念的基金。

光大保德信量化核心去年在股票型基金排名中属于倒数，不过，今年以来业绩快速反转。据好买基金研究中心人士分析，这很大程度上归功于基金高仓位的操作特征。该基金在契约中规定，股票资产的基准比例为基金资产净值的90%，浮动范围为85%-95%。根据公司的选股模型，今年以来业金融保险业一直是公司重仓的行业。一季报，金融保险业占股票投资市值为1.48%，二季报中占比为39.71%，三季报中占比为42.99%，相比于市场21%左右的标准配置，超配明显。从基金投资的集中度来看，基金保持了较低的集中度，前十大重仓股占股票股资市值比重一般不到40%。

业内人士指出，量化基金的最大特点与优势，就是“人脑+电脑”的结合，并用这种方式实现量化基金的“纪律性”，依靠大概率事件赚取回报。光大保德信相关负责人表示，量化投资的灵魂与核心就是严格的定量模型，利用电脑运算的严谨去摈弃投资者在投资过程中所出现的乐观、恐惧、贪婪等各种主观情绪，最后借助计算机的数据处理能力来选择投资，以争取在控制风险的前提下实现收益最大化。因此，连跟踪沪深300指数的基金也引入了量化概念。

5、华宝兴业收益

类型：积极配置型

回报：截至12月10日，今年以来回报率为89.97%

适合人群：好买基金认为，该基金是在牛市中有较好表现的品种，适合高风险承受能力的投资者。

点评：该基金是华宝兴业基金公司的旗舰产品。华宝兴业基金近几年基金经理变化比较大，但整体上看，基金回报仍维持在一个相对较好的水平上。比如其旗下的宝康消费品今年以来的回报也进入积极配置型基金的三甲，而华宝兴业收益更是几年来都取得较好回报。

好买基金研究中心认为，目前的A股市场仍是一个有较多机会并可较充分投资的市场，因此擅于牛市操作且积极投资的基金值得重点关注，而该基金风格稳定，长年能保持较积极的投资，是牛市或偏强市场中基金投资的良好品种。

6、金鹰中小盘

类型：积极配置型

回报：截至12月10日，今年以来回报率为80.27%

适合人群：好买基金研究中心认为，该基金专注于中小盘投资，适合高风险高收益特征型的投资者。

点评：按基金评级机构晨星分类，在积极配置型基金中，为今年以来回报第三名，但在近两年同类基金回报率排名中仍牢牢占据第一位。由于2008年该基金表现也较为出色，晨星给予该基金两年期的评级为“5星”。研究人士认为，善于发掘个股、准确把握行业转换节奏，是金鹰中小盘获得长期投资胜利的关键所在。

今年一季度，金鹰中小盘重点配置强周期类股票和新能源、新技术类股票，并对去年表现出色的防御型股票进行减持。二季度，因市场风格转向大市值股票，主要投资中小盘的金鹰中小盘基金净值增长情况不如一季度，不过，在三季度，通过重点配置新能源、电力设备、军工、医药等板块，该基金又扳回一局。虽然目前该基金的基金经理发生变化，但四季度，该基金的投资思路没有发生大的变化，继续关注新能源、新技术类新材料、消费、医药等板块中的中小盘股，目前为止，表现仍较为出色。