中邮基金彭旭：2010投资三条主线和两大题材

2009年12月14日 01:58
来源：中国证券网－上海证券报

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中邮基金投资总监彭旭(图片来源：上海证券报)

“明年中国市场仍存在较大的不确定性。A股或将继续保持震荡格局，要在不确定的市场中寻找确定性因素进行投资。”中邮基金投资总监彭旭在接受本报记者访问时如此表述。他认为，消费升级、区域经济热点和科技产业三条主线以及世博会、股指期货两个题材将是明年最大确定性因素。

⊙本报记者 王文清 杨子

看好地产旅游医药和文化

彭旭认为明年投资的第一条主线是投资与消费相关的行业，包括品牌消费品和消费服务业。其中他看好地产、旅游、医药和文化行业。

中国现在处于第三次消费升级中，纵观改革开放后经历的前两次消费升级，伴随着消费升级每次都有大牛股的出现，包括第一次消费升级——1985年后的家电进入家庭，它促成了中国股市1990年代最开始牛市的第一大牛股，四川长虹；以及第二次消费升级——1995年以后的电脑和手机进入家庭，诞生了 “5·19”行情，领涨股为清华同方和风华高科；第三次消费升级发生在2000年以后商品房和汽车进入家庭。彭旭认为第三次消费升级的主题房地产和汽车的景气至今还未结束，仍处于强周期内，加之中国城镇化建设因素，未来五到十年内他将继续看好地产股。

鉴于前三个消费升级以及消费升级对股市的影响，彭旭倡导前瞻第四次消费升级的要素。他表示，在前三次消费升级解决了人的基本生存需要——衣食住行之后，第四次消费升级将会体现在满足人的思想愉悦、身体健康等更高层次的需求方面。按照此逻辑他推崇文化、医药、服务等行业。并提出既要投资第三次消费升级周期的行业，也要提前长期配置一些未来消费升级看好的产业。对有价值且低估值的投资品种，提前布局、长期投资，这也是其一贯投资风格。

区域经济、新型产业存机遇

彭旭认为中国经济结构调整还包括区域经济不平衡的调整，在政府大力推动区域经济发展，欲缩小区域差距的背景下，依据不同区域经济特点，对症下药地投资区域经济亮点或为好的投资机会。他指出，投资明年区域经济亮点分为不同的区域元素，其中，经济实力相对较强的华东地区看好消费服务业；原来以出口为主的华南，看好消费服务业和科技产业；华中看好产业转移；东北和西部看好基础建设投资。与此同时他特别看好大海南岛与海西经济区的发展， 区域经济亮点以外，彭旭还看好科技产业、新兴产业这一投资主线，如新能源和低碳经济。他认为诸如“换机潮”等科技产业发展机会应得到广大投资者的重视。

世博题材“潜伏”牛股

“明年将持续半年之久的上海世博会堪称为消费的盛宴。”彭旭说。

彭旭表示，世博会将会是明年全球范围内最大一个的旅游事件，随着世博会的临近，世博题材愈发成为明年投资非常确定的题材。在明年政府政策刺激消费的大环境下，世博消费一定会得到国家和政府的大力提倡、大力鼓励和大力支持，因此他预测明年世博题材定会遭到爆炒，现在提前投资世博题材股票，如上海的消费服务业：酒店、旅游事餐饮等，明年都有望获得超额预期。

对于近期正在强化的股指期货概念，他表示股指期货一经推出，市场的运行态势将会发生很大的变化，这正是中邮的投研团队一直在关注的。早在06年中邮基金就对股指期货推出的市场动态和运行做了研究。同时，股指期货推出之前，只要预期明确，沪深300等百余股票会享受权重的溢价。

彭旭认为在当前市场特点下，由于经济形势的不明朗，市场风格转换缺乏动力。股指期货的推出，或将助力市场风格转换，推动大板块。随着明年“大小非”的减持，融资融券、股指期货的拟推出，券商的交易量还要继续加大，因此彭旭看好证券行业的跨年度行情。

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