新规设募集期限 2010年小基金发行恐流产

2009年12月19日 23:38
来源：华夏时报

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本报记者丁学梅北京报道

今年的基金市场红红火火，迎来了有史以来基金发行最多的一年。根据Wind数据，截至12月15日，今年以来成立的新基金共139只，募集规模3209亿元。今年的基金发行已经达到历史顶峰，一纸新规出台又使基金审批通道增加，加上众多机构对明年行情的看好，明年新基金发行是否能比今年更加火爆受到市场的关注。

股基大发展债基走下坡路

日前，证监会基金部下发了2009年44号文——《关于进一步优化基金审核工作有关问题的通知》(下称《通知》)，不同类别的基金可以分别排队、等待审核。《通知》将于明年1月1日起实施。由于可以同时申报多只基金，而且基金部将进一步简化部分成熟产品的审核程序，所以市场人士预计，明年基金新产品的出台速度将会加快。

银河证券基金分析师马永谙在接受《华夏时报》记者采访时表示：“基金发行还是由市场决定，新规定的最大作用是基金产品发得适得其所。发行什么种类的基金取决于基金公司对市场的预判，但以前审批过程太长，提前准备的基金可能并不适合发行环境。新规防止新产品排在一条线上，使基金发行更适合环境，但具体发行什么类型还要看证监会批准什么品种。

从今年的新基金发行品种来看，股票型基金最受追捧，其中指数型基金及其联接基金共发行23只，募集规模1283.39亿元，约占所有类型基金募集总额的40%。尽管多数债基今年收益不佳，但上半年债基发行仍然很火爆。根据Wind数据，今年已成立的债基中，有31只是成立于上半年，7月至9月仅成立11只债基，9月23日以后无债基成立。而正在发行的14只新基金中，股票型基金达到12只，债券型基金和混合型基金各一只。

在接受采访时，长城证券基金分析师阎红说：“去年债基表现不错，今年年初债市也延续了牛市的尾声，所以基金公司申报了很多债基，而基金审批速度又慢，所以上半年发了很多债基，下半年则鲜有申报债基的公司。预计明年进入加息周期，至少降息预期很小，债券的收益空间比较小，我们策略部预计明年一季度股市会见到相对高点，二、三季度呈现震荡行情，明年上半年债基仍然不会有大的机会，债基发行也不会太火爆。

竞争激烈规模和今年持平

今年基金发行已经达到历史顶峰，谈起明年，东兴证券基金分析师张蕾告诉《华夏时报》记者：“预计明年新基金规模和今年持平，新品发行不太可能更加火爆。从年底基金公司拼规模群发基金就可以看出，多只基金同时发行竞争比较激烈，单只规模就会比较小。明年基金申报的多，但不一定审批的就多。即使通过审核，发行竞争也会比较激烈，预计明年新品发行将在100只左右。

激烈的竞争下，基金发行越来越体现出弱肉强食的特征，有很多基金发行时间超短，而另一些基金则延时发行将近一倍的时间。根据Wind数据，今年以来成立的基金中，募集时间最长的三只基金分别为信达澳银中小盘、景顺长城能源基建和光大保德信动态优选，实际募集天数分别为74天、58天和52天，募集规模分别为18.69亿、9亿34亿和7.33亿元。募集时间最短的3只基金分别为华夏盛世精选、长盛同庆和华夏沪深300，实际募集天数分别为1天、2天和3天，募集规模分别为187.10亿、146.87亿和276.93亿元。

激烈的竞争中，小基金公司也越来越体现出危机感和提高业绩的动力。浦银安盛基金公司首席市场营销官陈逸康表示：“公司的首要任务就是关起门来练内功，提高投资业绩，努力使公司旗下的基金业绩稳步上升。”虽然浦银安盛基金属于银行系基金，得到了浦发银行的支持，但陈逸康表示：“我们的基金发行比较市场化，浦发银行没有下达行政命令，银行给予基金发行的支持要拉长时间来看。如果出于行政命令分配给各行完成销售量，银行帮你一两次还行，但一旦伤害了银行客户，以后就更不好做了。

小基金发行期流产基民受益

《通知》要求基金公司不能盲目攀比，不要为了多发行新基金而不切实际地申报，基金开始募集后，原则上不得再延长募集期限。

马永谙表示：“如果不得延长募集期限执行，对基民有很大益处。以往有些基金公司为发行先找机构客户拉赞助，然后通过延时募集尽可能募集更多有效资金，这种申购量相当于欺诈，但抓不住证据。不得延时募集可以把这种现象驱逐出去，优化市场效率。尤其是在理性的非单边市场上，基金公司的投资管理能力最能体现。单边下跌的市场，优秀的基金可能因为损失小而被基民先赎回，这是基金的‘处置效应’，单边上涨的市场，是个基金都很畅销，不能形成自然的优胜劣汰。

根据《证券投资基金法》第四十八条规定，基金份额上市交易，应当符合基金募集金额不低于2亿元人民币、基金份额持有人不少于1000人等条件。以往在延时募集的情况下，仍然有3亿的袖珍基金，明年如不能延时，是否会破天荒地爆出发行期流产的新基金？

阎红表示：“投资者选择好的基金，放弃差的基金，是投资理性化的一种选择，如果有基金在发行期就流产，也是反映了基民的理性选择，是好事。

马永谙也很赞同：“希望有这种情况出现，基金公司小不等于弱，小可能是因为历史比较短，但如果业绩差到太少人去认购，达不到基金成立的条件，也没必要让这样的公司生存，有利于保证基民的利益。

但张蕾则表示：“不太可能有新基金流产，基金发行一直都很严格，虽然基金申报通道增加了，审批节奏会加快，但程序不会一下放开，如果成立不了，证监会也不会批。”