基金参与创业板热情下降 债基成打新主力

2009年12月22日 06:26
来源：每日经济新闻 作者：徐皓

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每经记者 徐皓 发自上海

首批28家公司上市后的表现，让基金参与创业板的打新不再冲动。

12月16日进行申购的创业板8家拟上市公司，共吸引了120只基金动用2.82亿元网下参与。基金的参与数量和参与程度较为“常规”，债券基金成为不折不扣的打新主力。

基金参与度下降

8家创业板拟上市公司的网下配售共有120只基金参与，其中有56只是债券型基金。基金累计参与配售金额仅为2.82亿元。此次创业板8家企业网下配售比例略低于首批，为1.18%。

大部分基金仍是“择优”参与，78只基金仅选择了一至两家公司。但也有基金沿用了上次“打创”普遍撒网的策略——华安宝利、富国优化增强、富国天利增长、工银瑞信信用添利分别各申购了7家公司。统计显示，债券基金参与度普遍较广，成为打新主力。

同时，创业板企业发行市盈率和发行量不再是基金最为关注的重点。此次，发行市盈率偏低的宝通带业、中科电气，发行量最大的天龙光电并不抢手。

从网下配售结果看，阳普医疗最受基金青睐，共有72只基金参与申购，其中还包括了王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略。超图软件也颇受追捧，共有59只基金参与网下配售。

此外，参与此批创业板申购的QFII数量明显减少，仅有富通银行参与了阳普医疗的申购。

“恐高”为主因

首批创业板上市首日涨幅平均106%，最高达到210%左右，大大高于主板市场水平。而随后的1个月里，创业板上市公司股价却震荡冲高，吉峰农机、大禹节水等个股被爆炒的程度更是超出了基金经理的长期投资预期。

有部分参与创业板二级市场投资的基金经理已经提前离场。一位曾投资神州泰岳的基金经理表示，“公司股价飙升至130元时，估值已经大大超出我对其明年的乐观预期值。

这是基金经理对创业板的普遍观感，创业板目前已经“贵”到超过他们能承受的范围有基金经理如此形容创业板市场，“放眼望去，都是100多倍市盈率，但仔细研究下来，也就50多倍成长。

此外，对于首批创业板企业，基金公司投研人士在经过详尽调研后发现，不少公司的业务模式值得推敲，这也是基金对二批创业板公司参与度下降的一大主因。

创业板为债基增收

创业板的热炒，虽然使股票型基金在二级市场参与难度增大，但却为不少债券基金一级市场的参与带来了不错的收益。

个别债券基金获配量极大，如工银瑞信增强收益、工银瑞信信用添利等债券基金几乎 “逢新必打”，其累计获配投入到“打包”上市的创业板上市公司资金量可以比拟一只大盘股。

统计显示，创业板新股浮盈成为部分一级债基今年打新收益中的“大头”。截至日前，大部分创业板上市公司股价距离其发行价尚高出一倍有余。市场人士预计，在未来市场震荡向上的预期下，网下配售股份“解冻”后还能留有一定的收益。

国联证券提醒，随着管理层对于市场调控力度的加大，及对创业板炒作情况的关注，新股表现可能不如以往。

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