跨年度行情成共识基金普遍看好消费行业

2009年12月25日 10:11
来源：上海青年报作者：王琛琛

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记者王琛琛

时近年底，又到了基金公司密集发布来年投资策略报告的时间。和投资者一样，基金们同样面临着：明年经济走向何方，投资又将如何适从等诸如此类的问题。为此，记者力求从基金大佬对明年的判断中找寻线索，勾勒出2010年基金投资的主线。

牛市格局将延续

由于对明年初经济复苏的势头继续乐观，基金对跨年度行情有着较多的共识。目前，基金公司普遍认为2010年股指再创新高是大概率事件，但期间指数可能大幅波动。

名为“2010年十大预言”的投资策略报告上，南方基金明确表示，尽管2009年牛年渐行渐远，但A股牛市并未走远，仍在进行中，明年将延续牛市格局。根据其观点，牛市一般分为8个阶段，即政策放松、股市见底、经济复苏、盈利回升、通胀抬头、政策收紧、估值高企、牛市见顶，2009年牛A股已经走完了前四个阶段，目前正逐步向第五个阶段迈进，市场还处于牛市中期，明年A股将会震荡向上。

中邮基金认为，A股市场明后两年的主旋律将以“震荡”为主，市场的估值重心在事件刺激下有望冲高之后围绕高点做箱体震荡。

海富通在展望明年市场时则提出，短期内对于资本市场的利好因素也在不断增多，在经济平稳增长和盈利回升相对确定的情况下，流动性的预期没有快速向下，随着盈利上调，3000点附近，A股市场平均估值在22倍，市净率大约3.2倍，尚处于合理区间，随着乐观情绪抬头，资本市场仍然十分活跃。

消费是投资线索

在投资方向上，资金对消费股的热情仍然没有消减，为此，基金一致预期，明年中国经济将继续围绕结构调整进行，消费将是明年最为关键的投资线索。

博时基金指出，2010年将成为中国经济由外需转向内需的重要转折年，经济下滑和通货紧缩已经过去。在此过程中，看好与内需、财富积累相关的行业，如地产、商业、耐用消费品等。同时，随着价格水平的逐步回升，金融行业也将成为良好的投资目标。此外，在未来通胀的预期下，资源类等供给受限行业也将出现一定的投资机会。

中邮基金认为，在中国经济结构转型、消费升级的前提下，明年投资可以围绕三条主线进行。首先是消费相关等行业，如品牌消费品、旅游以及医药等行业。第二，是看好中国区域经济调整中出现的亮点，如华东、华南地区的消费升级，华中地区的产业转移，西部、东北地区的基础设施建设等。第三条主线就是科技类产业，如电子工业等。

南方基金则计划循着经济复苏路径进行投资，有鉴于此，看好三方面投资机会，一是出口相关行业，例如航运、机械等；二是房地产投资和政府基建项目受益行业，如航钢铁、水泥、建筑、化工等板块；三是通胀预期逐渐提升以及宽松的货币政策和大量信贷投放下资产资源类行业，如有色、煤炭及有丰富土地储备的房地产等的投资机会。