股指期货将成未来市场稳定剂

2009年12月28日 02:20
来源：北京商报

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继证监会主席尚福林等多位监管层领导密集表态将尽早推出股指期货后，近来有关股指期货的声音从来都没有停止过，股指期货似乎也离投资者越来越近了。

高层密集放风推股指期货

“证监会和交易所基本完成了股指期货的制度设计，只是在等待国务院最后拍板。”近日，中国金融期货交易所一内部人士再一次向媒体表示，股指期货已经进入了最后的攻关阶段。业内人士预计，这意味着股指期货的推出，已是万事俱备，只欠东风了。

实际上，进入12月份以来，市场关于股指期货的讨论从来都没有停止过。12月2日，在第八届中国证券投资基金国际论坛年度峰会上，尚福林和深交所总经理宋丽萍就曾异口同声地透露，股指期货已经准备就绪，将尽快择机推出；18日，在第财经》年会上，尚福林再一次强调：将适时推出融资融券、股指期货……

业内人士分析，高层的频繁表态，表明监管层早已经下定了尽快推出股指期货的决心，现在只等着最后的审批，这也意味着股指期货随时都可能推出。

市场将注入“价格镇定剂”

其实股指期货的推出，业内早就企盼多时。证监会前主席周道炯就曾明确指出，要加快期货法的出台，并尽快推出股指期货。

“股指期货的推出，无疑将为资本市场引入定价的利器。”在业内人士看来，股指期货的推出，将完善资本市场价格机制，有效推动中国资本市场走向成熟。

一位基金经理指出，股指期货推出后，一旦遇到股指下跌，基金经理可以通过卖出股指期货合约来对冲风险，提前锁定预期收益，而不用直接卖出股票，从而造成股指更大幅度的波动。“从这点上来讲，股指期货不仅给不同层次的投资者提供新的投资渠道和对冲风险、套期保值的新方式，而且对于稳定股指而言，是具有显著作用的。”该基金经理如是说。

相对国外的资本市场而言，我国的资本市场价格容易出现大的波动，风险难以控制。以本次金融危机为例，上证综指从最高的6100多点一度跌到1600多点，而同期的美国著名标普指数的跌幅要远远小于上证综指。一些分析人士认为，我国股指之所以波动过大，在于我国资本市场的价格形成机制尚不完善。而股指期货推出后，这一局面将得到有效改观。

“股指期货将有效避免股市的大幅波动，为投资者降低风险。”其实对股指期货推出表示浓厚兴趣的不只是从业人员，普通投资者也对此表示了强烈的期盼。记者一位朋友、资深投资者戴先生也认为，通过股指期货合约的买卖和变动，可以更加清晰地看到股指将来长期的走势，提前预判风险，为投资者有效规避风险和把握机会提供了重要参考。

股期推出大盘股受益

大盘权重股因为其盘大难以启动，其低风险低收益的稳健特征，一直以来并不受多数投资者青睐，但这个局面在股指期货推出后恐怕将有所改观了。

“股指期货推出后，大盘股将改变目前的供需失衡状态。”一私募人士告诉记者，由于进入门槛较高，参与股指期货交易的主要是一些资金实力强大的机构，为了争取在股指期货中取得主动地位，这些机构往往会大规模持有权重股，以增加影响股指走向的重要筹码，在这种影响下，权重股或将重新受到市场强有力的追捧。

近期以来，招商证券、中国中冶等大盘权重股连续破发，而中国建筑等多只权重股也已进入破发的“红色警戒区”，随时都可能破发。上述私募人士认为，股指期货推出后，大盘股的这种窘境将得到极大的改善。

此外，不只是大盘股，随着股指期货的推出，一些期货公司和券商机构也将明显受益。天相投资的研究报告指出，股指期货如果推出，可大幅提升期货公司的盈利能力。根据国外的经验，股指期货的交易量占全部期货交易约40%-50%，这就意味着，在目前期货交易量的基础上增加一倍。这将大幅增加期货公司和部分券商的期货交易手续费收入。

据悉，除了中国中期外，包括长江证券、中信证券和海通证券等都有自己的期货公司，股指期货推出后，他们无疑将是直接受益者。

商报记者况玉清